周四是3月份最后一个交易日，同时也是一季度的最后一个交易日。就是这样重要的收官之日，A股市场盘中却缩量大幅下行，连续护盘的权重板块出现了明显的疲软迹象，沪指倒逼2900点支撑，市场人气和做多的热情再度受到蔓延。沪指三月线收一根略带上下影线的小阳线报盘。

　　从大盘的走势上看， 两市大盘受权重个股及近日拒绝调整的个股跳水的双重压力作用下震荡走低，盘中指数创出3005点调整以来的新低。但是，我们注意到，指数探底时投资者并没有出现恐慌情绪。相反，盘中却有像贵研铂业等个股逆势上行，表明场内有资金正在借大盘调整积极进场收集筹码。从大盘的技术形态上看，周四上证指数早盘在5日均线遇阻回落，盘中击穿了10日均线及2940点的支撑位。技术形态上看，上证指数昨日低点虽然低于我们提到的技术位，但其并没有破坏大盘的技术形态。正常情况下，上证指数只要在包括明天在内的三个交易日内站到2940点上方，就可确认大盘短线调整结束。

　　整体来看，明日中国3月制造业采购经理人指数(PMI)官方数据将发布，早前汇丰发布的中国3月PMI数据预览显示，3月份制造业活动较2月份有所回暖。部分经济学家预计，3月该指标回升至54点。经济数据的低位回升或对市场走势形成一定的支撑，但因该数据回升基本在市场预期之中，且因小长假临近，外围市场不确定性因素较多、国内加息的忧虑依然较重，因此，明日大盘难有超预期的乐观表现。试图上攻，但在5日线的重压下出现凌厉下挫，原因主要有三点，一是本周热门股包钢股份、赤天化、大通燃气等出现大幅杀跌，严重挫伤了投资者的做多热情；二是权重股护盘动力减弱，钢铁、水泥等成为做空主力，金融、地产也疲态尽显；三是投资者对清明节前的市场相对谨慎，导致买盘动力不足。午后，权重股跌幅有所收敛，大盘欲复制昨日的V型反转走势，沪指在触及2914点后震荡回升，但市场成交依旧低迷，导致股指回升力度不强，尾盘出现反复。

　　对于近期反复盘整的原因，我们研究后认为，近期的盘整与蓝筹股的表现有关。第一是成交量还没有跟上；第二是市场热点太散，没有一个持续活跃的题材，以至当大盘股无力保持强势时，上涨行情也就只能戛然而止了。对于后市，股市还是会继续挑战3000点，在3000点以上收盘并且最终有效突破3000点还是有可能的。但是需要时间，需要更加稳定的市场外部环境，需要适度的增量资金进入以及被广泛认可的热点的集中爆发。很可能蓝筹股只是为行情的上涨打下了基础，而真正发力冲上3000点还需要题材股的崛起。而现在，这个条件还不具备，所以市场短线的调整也是相对正常和合理的。

　　操作上，投资者不要因为指数出现调整就开始看跌，我们认为在上证指数的60分钟K线没有再次发出卖出信号之前，不宜盲目做空。投资者可考虑耐心持仓等待大盘反弹或适当参与短线超跌后的技术性反弹。