| 来源： |
光大证券 |
发布时间： |
2011年03月26日 11:41 |
作者： |
曾宪钊 |
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□光大证券 曾宪钊
本周股指缓步攀升，存款准备金率再次上调、利比亚危机加重、葡萄牙债务危机重现都没能挡住沪指重返3000点的热情，我们认为，市场的估值优势、央行表态中的变化仍在推动A股，在股指慢慢靠近箱顶的过程中，可继续关注结构性机会。
从外部来看，美国2月份新屋销售创纪录新低，月率下降16.9%，低于市场预期，葡萄牙债务危机再现，欧美经济格局仍不明朗。央行副行长易纲表示，为抗通胀，所有可能的政策工具，包括利率、汇率、存款准备金率以及公开市场操作等手段都在考虑之列。在经过连续九次存款准备金率上调后，对投资者影响的边际效应正在淡化，目前2月份M2已降至15.7，已低于全年16的调控目标，未来利率和准备金率的动用频率将减弱，货币政策对资本市场的影响作用将收窄，市场机会仍然较多。
我们认为，在调控进入落实阶段后，在地方支出增大的压力下，短期内新的严厉政策出台的预期有所缩小。同时，房地产交易的部分费用有所降低，刺激了疲弱已久的地产股。股指将再次试探3000点的箱体压力。但是，欧债问题、中东局势仍会牵制股指大幅走高，投资者应关注从下至上结构性机会的把握。
下周趋势 看多
中线趋势 看空
下周区间 ２８５０－３１００点
下周热点 重组、新材料
下周焦点 货币政策
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