| 来源： |
民族证券 |
发布时间： |
2011年03月14日 16:29 |
作者： |
徐一钉 |
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◎ 《红周刊》特约民族证券徐一钉
上交所未来5年拟增250家，深交所未来3年拟扩容1000家，让投资者对A股加速宽容多了一份担忧，担心"聪明"的投资者去做PE，待上市后不但获取丰厚的利润，而承担的风险也比二级市场低，留在二级市场的投资者则承受更大的风险，如果有"能力"的投资者不断流失，最后累加作用对A股市场的影响是负面的。
历史经验：一轮有力度的行情中，煤炭股、有色金属、房地产股等3大权重板块，至少有2大板块充当引领大盘上涨的角色。也就是说，上证综指与煤炭股、有色金属、房地产股的走势保持强相关性。比如去年2319点至3186点的反弹，当煤炭股、有色金属、房地产股阶段性表现时，上证综指的上涨较为流畅。一旦这3个板块走弱，上证综指要么陷入盘整，要么进入调整。遗憾的是，煤炭股、有色金属出现1日游行情，而房地产股受政策影响走势很低迷，意味着目前A股市场没有趋势性机会。
近期，沉寂了一段时间的欧债危机再次抬头。3月7日，穆迪公司把希腊主权信用评级下调3档；3月9日，标准普尔表示，欧元区部分成员国信用评级可能被进一步下调，同时希腊债务存在违约可能；3月10日，穆迪下调西班牙主权评级；受此影响，投资人对欧元区国债的风险意识已显著提升。葡萄牙和德国10年期国债的收益率差8日达到432个基点，接近去年11月创下的历史高点484个基点。重新燃起的债务危机，以及目前超过100美元/桶的高油价，将对疲弱的欧元区经济带来更大考验。
受上述因素和技术面影响，美元指数扭转了下跌趋势进入反弹，并在酝酿中期反弹。在短期内，伦敦有色、国际油价也将进入调整。而煤炭股、有色金属股的涨跌，与国际大宗商品涨跌高度正相关。随着煤炭股、有色金属股延续调整走势，以及房地产股、银行股受新一轮房地产调控政策拖累，短期内难有好的表现。值得注意的是，最近A股市场对"事件性"刺激不再敏感，典型的是"两会"中涉及到的行业规划等，目前两市单日成交不足3000亿元，热点依然延续"炒剩饭"，反映出A股市场疲弱的一面。
笔者发现，汽车销量月度同比、环比增幅的变化，与A股市场的涨跌趋势有强关联性。比如2008年糟糕的车市与A股市场下跌的相伴，2009年、2010年（中小板、创业板指数）火爆的车市与A股市场的上涨相伴。今年，随着汽车发展促进政策正式退出，北京市实施治堵限购措施，政策环境远不如前两年，汽车产销也将告别前两年高速增长。今年2月份全国汽车销量为126.70万辆，与1月份相比降幅超过33%，轿车销量降幅更是达到40.80%，从另一个侧面透视出股市并不像一些投资者看得那么乐观。
技术上看，上证综指、深证成指、中小板指数等指数均出现调整形态，上证综指头肩底向上突破似乎已失败，短期内A股市场的主基调是调整，将重回2750~2940点平台整理。操作上，不妨以低仓位来控制风险。■
(来源于：证券市场红周刊)
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