周四，由于利比亚局势持续恶化等外围因素和2880点的技术压力，大盘反弹显得小心谨慎，上证指数曾三度触及2880点区域，久攻未果，尾盘遗憾报收于2878点，再收小阳线。盘面上看，赚钱效应虽不减，热点却显凌乱。银行、地产权重板块止跌反弹，化工、券商、造纸、电气等蓝筹板块领涨，海南旅游岛、生物制药、辉钼材料、网络传媒等概念股大肆活跃，低价股补涨更显积极。昨日活跃的新三板概念股多数冲高回落，年报高送转题材股也炒作有所降温，中小板的科伦药业(002422)、创业板的华平股份(300074)，两只高送转个股均无情跌停。

　　远水难解近渴

　　消息面上，五一后股市迎“活水”缓解投资者紧张的情绪，但难以“解近渴”。人保部、银监会、证监会、保监会23日联合公布了新修订的《企业年金基金管理办法》，5月1日正式实施。据专家测算，2010年底企业年金规模已达3368亿元，按照30%的股票投资上限计算，可入市企业年金理论上有1000亿元。相对于3000多亿元的再融资，以及新股IPO规模和即将于下半年推出的国际板而言，企业年金供给与股市融资需求对比，无疑杯水车薪、供不应求。

　　再者，从企业年金安全性和的操作的思路来看，很难相信企业年金会仓促入市。在目前通胀高企、上市公司较高的市盈率水平下，企业年金不可能会和大多数投资者成本一致或者在更高的股价去追涨建仓。历史经验也一次次证明，神秘的社保基金总是能精确地踩准市场节奏，成功抄底与逃顶，企业年金运作也不会太差。因此，我们认为，企业年金加大资产配置的持股比例，中长期有利于维护股市的稳定，但短期来看，缘于远水难解近渴，可能预示着在五一之前的时间段内，市场或将引发新的调整。

　　压力显现，适度松手

　　技术上看，大盘获得BOLL通道中轨的支撑以来，连续两日反弹，沪指始终难以突破2月22日大阴线实体，显示多头上攻的欲望不强，2880-2900点的技术压力也较为沉重。从题材股与大盘股的切换来看，题材股大幅上扬面临获利回吐的抛压，银行、地产超跌后也露出补涨的需求，以丰原生化为代表的低估值品种表现活跃，市场有再度出现二八切换的可能，随之而来的个股震荡也更加加剧。综上所述，我们认为，虽然较弱的技术反弹如期而至，但大盘短期技术面已然显现，许多板块及个股仍有继续休整的要求，我们智多盈建议投资者趁反弹逢高适度松手，尤其是价值高估的纯题材品种，等待周末消息面明朗以及大盘技术休整后再精选品种入场操作不迟。