今日主力资金出现巨大规模的净流出，在昨日主力以小量资金拉抬指数之后，今日出现巨大规模的撤离行为。而昨日本栏文章早已分析指出主力们拉抬指数以套现的可能，今日盘面情况似乎印证了此判断。不过今日与主力抢跑者亦众多，这种情况下并不利于主力继续套现，考虑到主力们前期布局规模不小，那么他们在撤离过程中不断做出护盘行情可能性非常大，基于这种博弈背景，后市震荡格局不改。

　　1、流行观点与偏差分析

　　目前市场流行的观点：

　　1)宏观：政治局警示，防止经济出现大波动保持物价基本稳定；

　　2)基金、券商：流动性收紧将延续大盘上下震荡至少2个月；

　　3)媒体：7天质押利率涨300基点机构预期3月再调准备金；

　　昨日中央政治局会议上提出警示：防止经济出现大波动。这是多年来政治局首次出现这种预警，这种情况容易被市场理解其背后或暗藏较大不确定性因素，一般是为问题才会提出预警。另外近日中东政局动荡，引发全球股市重挫，也对国内投资者信心产生不利影响。

　　准备金率刚刚上调，7天质押利率再涨300个基点，短期资金压力开始显现出来，机构们对此预期流动性收紧趋势将延续，而在日前他们却表示货币政策的强势紧缩已近尾声，而昨日的大涨主力资金实际上流入非常之小，不排除昨日的上涨是主力为了提升市场人气而强力拉升所致，那么今日的下跌一方面是主力们散户热情加大套现力度，二是众多不利因素逐步显现，众多投资者也加入降仓行列。

　　2、主力数据及行为分析

　　根据主力资金监测系统数据，基金、社保、QFII、保险四大主力今日出现巨大规模的资金净流出，总体流出约88亿。其中基金、社保、QFII、保险四大主力资金净流量分别为：-22.5亿、-15.2亿、-17.8亿和-32.5亿。

　　在央行宣布上调准备金率后，昨日主力们利用小量资金拉抬指数，使得市场对利空效应淡化，投资情绪得到提升，然而在指数拉升之后，随着散户热情的高涨，今日主力资金却出现大规模的撤离，四大主力纷纷出现巨大规模的净流出。那么昨日的上涨或是一种虚涨，目的在于稳住市场情绪，而今日主力们开始加大套现力度。

　　3、主力板块路线图及热点风险点

　　今日主力资金在板块方面流入靠前的是：黄金股、农业、S板块；而流出靠前的板块主要是：机械、房地产、铁路基建、工程建筑、银行、交通工具、航天军工、煤炭石油、新材料、运输物流、医药等。

　　4、行为方向总结

　　今日主力资金出现巨大规模的净流出，在昨日主力以小量资金拉抬指数之后，今日出现巨大规模的撤离行为。而昨日本栏文章早已分析指出主力们拉抬指数以套现的可能，今日盘面情况似乎印证了此判断。不过今日与主力抢跑者亦众多，这种情况下并不利于主力继续套现，考虑到主力们前期布局规模不小，那么他们在撤离过程中不断做出护盘行情可能性非常大，基于这种博弈背景，后市震荡格局不改。