市场的大幅杀跌实在超出预期，我们昨天分析市场热点凌乱，短期有震荡的可能，哪知道今天一根大阴线确立短期继续震荡格局。从盘面看，热点依然在具有消息刺激的板块个股中，行业更是只有农林牧渔一个飘红。作为“两会”前夕，农林牧渔近几年都有一定炒作，不过我们认为“两会”的概念正在淡化，更多的是全球大宗商品持续上涨，通货膨胀预期依然不减给予该板块后续动力。
市场震荡的根源仍然在于货币市场的变化。因存款准备金率上调、中石化可转债发行、月末银行贷存比考核和金融机构跨月资金需求等多因素交织导致，货币市场资金价格再度大幅飙升，7天回购利率暴涨327个基点。市场资金面在经历了春节前后的宽裕期后再度紧张，不过我们昨天就分析过，下个星期就进入三月份，整个三月份到期央票超过万亿元，即使上调存款准备金率回收了3500余亿元，如若公开市场不过分从紧，整个三月份的资金面将再度进入宽裕期。
从技术上看，当前上证指数仍处于去年11月份以来的平台之中，不过从浪形结构看，我们可以将1月25日的2661点作为C浪调整的结束，成为新一浪形结构的开始，若如此，当前属于一浪二的调整，调整时间不会太长。但简单从今天的下跌幅度和成交量看，今天市场的杀伤力较大，至少需要一周左右的时间来修复当前的技术形态。所以，我们认为短期再杀跌可以加仓，上涨暂不追涨。
