周五A股市场继续震荡反复，主要股指窄幅收低。因在连续拉升之后市场压力逐步显现，同时在周末效应和消息面共同拖累下，沪指全日绿盘震荡，2900点和5日线双双失守。截至收盘，上证综指报2899.79点，下跌0.93%；深证成指报12613.1点，下跌1.37%。沪市成交为1435亿；深市成交为1152亿。两市合计成交共计2587亿，同比明显萎缩。

　　盘面观察，在消息面不利因素的干扰和中国石化跳水拖累下，早盘沪深两市股指小幅低开后震荡下挫，沪指在回撤至2900点附近，金融、地产、水泥、酿酒等板块崛起，支撑大盘略有回升，但回升过程中依旧缺乏成交的配合，同时又有中国石化、中国石油两大权重股拖累，临近午盘股指二度回落。午后沪指一度击穿5日线和2900点关口，在短线形态即将恶化的危机时刻，券商、地产再度挺身而出，但上攻力度有限，最终沪指2900点和5日均线无奈失守。个股方面，涨停个股继续大幅缩水，但N春兴、N金新农、N凯美特和N千红四只中小板新股今日上市交易，因数据显示，这4只新股对应市盈率相比1月份出现明显回落，今日整体表现相对良好，整体涨幅均超过15%。

　　整体来看，一方面股指连续四周收阳，连续上涨积累了较大的短线获利盘，需要反复震荡消化整理；另一方面，临近周末投资者谨慎情绪再度升温，上调存款准备金率的忧虑依旧存在。与此同时，代表着海外资金动向的QFII中国A股基金上个月出现了明显的净赎回、新三板扩容方案预计两会后公布、下周9新股申购依旧维持高速发行、中国石化发行230亿元可转债下周申购、保险三巨头减仓，市场流动性也不断接受着考验。在此背景下，股指出现了反复的波动。

　　技术上看，沪指进入2900点上方后脉冲逼空上涨遭遇挑战，震荡反复逐渐加剧。后市大盘或有两种走势，一是阶段性回调后继续上涨，二是继续冲击3000点后展开阶段性回调。从30分钟图上看，MACD出现一定的顶背离，但沪指在运行至M头颈线上方获得一定支撑，整体的技术形态并出现恶化。下周继续关注颈线位置的支撑，若失守该支撑则大盘有回探2800点的可能。操作上，投资者对短期涨幅较大的个股注意逢高减仓操作，而对涨幅不大且质地较好的个股仍可暂可持有。