□长城证券 陈心宇

　　现在的情况已经发生了较大改变，多头思维占据主导，往往市场跟随股指期货杀跌拖累后很快能够收复失地，股指期货拖累的杀跌反而成为买入个股的良机，投资者在未来一段时间内需要确立这样的多头思维。

　　在通胀压力较大，货币政策持续紧缩的情况下，中线看涨的理由主要有四方面：首先，估值方面来看，沪深300动态市盈率仅为13倍出头，仍然处于历史较低水平，权重板块估值低，股价也处于盘整低位，下跌空间非常有限，上涨修复估值则仍然有空间。市场之前普遍担忧持续的紧缩政策可能会拉低经济增速，进而拉低股票的收益情况，提高动态市盈率。

　　其次，紧货币导致市场前期大幅下跌，宽财政也极有可能刺激市场未来持续走高。最近我们看到通胀数据通过权重调整，增速降为4.9%，远低于市场预期，至少政府传递出来的信号仍然是较为积极的，未来进一步紧缩货币的预期有所下降。紧货币必然伴随着宽财政，以保障经济增速仍然能够维持较快的水平。三月初两会召开在即，众多财政刺激政策的落实值得我们期待。水利、高铁、保障房建设、医疗、文化事业等等民生问题将得到政府扶持。水利、高铁不少个股前期已经翻番，近期仍有不少个股反复活跃；保障房建设直接带动了机械、水泥建材、炸药、家电等板块来年的业绩有所保障，再加上这些板块本身市盈率就不高，也受到了不少资金关照，近期表现强劲。未来“十二五”规划中七大新兴产业都将会受到政策重点扶持，其中有些股价已经大幅回调、估值接近合理的个股将有望开始活跃，而那些去年遭到爆炒估值仍然过高的个股仍然建议规避。

　　再次，年报行情展开有望使市场具有赚钱效应。高送配是A股市场每年必炒科目，今年公告高送配的个股已经超过了10只，表现均比较抢眼，未来随着年报陆续披露，加入这一板块的个股将会陆续增多，赚钱效应有望扩散。

　　最后，我们对于资金从楼市流向股市具有期待。地产调控政策几乎已经进行了一年，房价不降反升，政策未来仍将加码和继续深化。保障房、限购令、营业税、提高二套房首付比例和利率水平等政策不停的细化，目前来看效果较好，楼市交投惨淡，观望情绪浓厚，如果股市赚钱效应能够展开，有助于吸引更多的资金从楼市流向股市。

　　就短线而言，我们认为市场强势特征还是非常明显的，沿着5天线连续上涨，一路突破了众多阻力位。目前来看，前期震荡高点2939将会成为近期唯一较强的阻力，市场近三个月的时间均在2700-2900区间内震荡，偶尔跌破2700点或者涨过2900点，如能有效突破这个盘整区间，市场有望再上一个台阶。而目前正是突破前的关键时期，不会一帆风顺，因此我们判断市场短线或许会有震荡，5天线和2900点整数关口是重要支撑，震荡整固之后后市仍可看好，有能力的投资者短线可在此区间做差价，上档阻力2939点，下档支撑为2900点和5天线。板块方面，低市盈且长期底部横盘的蓝筹股是比较安全的投资标的，政策重点扶持的行业以及高送配个股也值得期待。(来源于：新闻晨报)