大盘连续三连阳反弹，沪指已经收复2750点关口，向20日均线逼近。目前指数已经行进到前期暴跌的巨量套牢区，指数继续大幅拉升已经变得比较艰难，因为会有套牢盘的不断抛售打压。从分时图可以看出，指标股的拉升力度已经开始减缓，相反中小盘个股普遍反弹力度较大。市场个股普涨，应该说对人气恢复有重大的促进。但美中不足的是两市成交量并没有得到有效放大，反映春节效应使市场总体投资心态谨慎。若成交量不能有效持续放大的话，反弹高度和时间会很有限。

　　周五的市场热点是四处开花，汽车、锂电池、航天军工、农林牧渔、通信等板块都有不错表现。这些板块共同特点是近期调整幅度较大，积蓄的超跌反弹力量强劲。以典型的汽车板块为例，几乎从去年10月末开始提前下跌。板块龙头如上海汽车、一汽轿车等个股跌幅都超过30%，而近期则有提前止跌反弹的迹象。我们也注意到，超跌后提前止跌股均有明显资金开始运作，这将成为一个积极信号。因为在目前这样的低估值区域，市场资金一定会发生较大分歧，一些基本面明朗、业绩增长明确的板块或公司将率先被资金挖掘出来，提前于大盘止跌，这些板块和个股就是我们要挖掘的机会，值得投资人密切关注。

　　继新“国八条”后，房产税作为地产板块的最后一大利空在预期中快速出台。此轮调控将对地产板块估值形成冲击，但由于目前我们A股龙头房地产股的平均2011年市盈率仅为15倍左右，已经一定程度上反映了持续出台的负面政策预期，下跌空间有限。此次调控政策对地产股股价影响边际效应较小，市场将呈先抑后扬的走势。

　　对于后市研判，随着周线的收红，身处弱势的A股趋势正日渐走强，使得市场观点稍稍乐观。但通胀趋势延续、扩容压力依然不减、流动性依然紧张等方面原因，使得市场想出现大行情有不小难度，除非发生某些重要事件改变市场预期，否则反弹走势暂仍属超跌性质。在趋势无法进一步明确前，还是理性看待目前反弹行情。