| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2011年01月27日 16:13 |
作者： |
秦洪 |
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昨日A股市场在缺口附近遇到强支撑，从而使得上证指数震荡回升，午市后更进一步拓展弹升空间，上证指数重回2700点上方。但可惜的是，成交量依然保持着萎缩的态势，沪市在昨日量能仅仅只有681.5亿元，为去年9月21日以来的新低，那么，如何看待这一信息呢？
反弹氛围乐观对于昨日A股市场的走势来说，市场的企稳回升其实是在预期之中，一方面是因为周二午市后A股市场的空头能量明显趋于衰弱，尤其是导致近期市场持续回落的创业板指数更是拒绝再度调整，意味着市场的短线做空能量已衰竭。另一方面则是因为市场出现了关于资金面趋于宽松的积极信息。有媒体报道称"数据显示，从今日起至春节前，公开市场还有1240亿资金投放，如果央行继续保持零回笼操作，则在春节前的资金净投放规模将累计达到4700亿元，为最近三年来的高点"，这自然有望缓解资金饥渴症，故反弹的氛围较为乐观。
而且，多头也找到了反弹的先锋，那就是两类个股，一是急跌的新股与次新股，昨日的破发新股出现在涨幅榜前列，东方国信更是涨停板，这极大地聚集了市场人气，从而使得新股与次新股成为市场短期兴奋点，推动着A股市场震荡回升。二是高铁、水利、水泥等产业景气较为乐观，且自去年12月以来一直得到市场参与各方认同的板块，水利的三峡水利、葛洲坝，高铁的晋亿实业，水泥的江西水泥等品种就出现在涨幅榜前列，成为引领反弹的多头先锋。
量能成隐忧，期待今日的补量不过，这并不意味着春节前的反弹行情会一帆风顺，主要是因为沪市的成交量依然不振，尤其是沪市的量能已创下了去年9月21日的新低。而如果成交量一直不能有效放大，很难拓展后续的反弹空间。但也有观点认为，正是去年9月21日的低点，铸就了国庆节后的一波主升浪行情，这也再一次证实了地量之后见地价的历史经验的正确性。所以，持有此观点的分析人士认为，昨日的地量并不是隐忧，反而是一个积极现象，意味着空头能量的衰竭。
对此，笔者认为地量之后见地价，关键在于后续行情能够迅速补量，如果不能补量，那么，大盘显然是缺乏新增资金的认同，如此就意味着反弹的空间并不乐观。反观当前A股市场，成交量的放大似乎较为艰难，一方面是因为目前央行取消资金回笼的操作，主要是因为上调存款准备金率的效应显现，而且较为严格的贷款额度使得当前商业银行的贷款规模迅速萎缩，因此，大盘短线的资金面依然不易过分乐观。另一方面则是因为持续的扩容节奏也会迅速消纳近期的逢低抄底盘。
因此，大盘短线放量概率并不大，意味着大盘的反弹空间不易乐观。而且还有这么两个因素，一是因为新股与次新股的高估值格局虽有所改变，但尚不足新增资金大规模的介入，故反弹空间有限。二是因为水利、水泥、高铁等产业股的估值也并不便宜，后续的跟风买盘的介入程度可能也不易乐观。当然，上证指数的缺口支撑力度较强，故上证指数围绕2700点进行窄幅震荡。
保持较低仓位，跟踪三类个股循此思路，在操作中，建议投资者不宜加大仓位比例，仍可保持50%以下的仓位。同时，可配置这么三类个股，一是产业拐点预期较为明显的品种，水泥、煤炭机械等相关产业股。二是产业前景乐观的医药股、环保股、特高压投资受益概念股等品种。三是持续收购优质资产的个股，这不仅仅向市场昭示出管理层锐意进取的态势，而且也意味着管理层有能力收购资产，期望做大做强，故此类个股可积极跟踪，建研集团、英特集团、莱美药业、盛运股份等品种可跟踪。
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