| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2011年01月20日 16:37 |
作者： |
肖玉航 |
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周四深沪A股市场出现重挫走势，上海综指一举将周三报复性反弹的阳线全线通吃，K线组合上收出长阴破位形态，上海综指收盘于2677点，离去年10月份2655附近缺口仅一步之路。从当日市场下跌推动来看，我们研究发现，基本面上公布了12月份经济数据，数据显示CPI为4.6，但我们认为这一数据并非是引发市场下挫的最重要原因，其最重要的原因仍然可能来自于融资规模的调控，从政策来看，管理层表态融资总量成货币调控新考量的信号较为明显。从市场当日表现来看，高送转与题材类个股相对较强，比如富春环保、齐翔腾达、红阳能源等强势表现，而跌幅上，金山开发、华胜天成、东方锆业、西藏矿业等绩差股处于前列。从当日引发市场下跌的动力来看，权重股起到了主要作用，比如工商银行、中国石油、万科A、保利地产等。
总体来看，权重股方面的银行板块出现整体性下挫，部分品种破位前期拉锯的低位平台，显示融资调控可能发生中期影响作用，研究银行业的发展来看，总体处于扩张——融资——再扩张——再融资的不良循环之中，去年银行业融资5200亿元左右，今年又有多家银行开始发出融资信号，可以预见，银行板块整体股本去年平均扩张了20%左右，而其中的浦发银行扩股本为40%，因此即使2010年银行业绩上升，那么也将为股本扩张所吸释摊薄；此外地产行业，国家出台对强制拆造政策的明确，说明未来土地政策将面临严峻挑战，这在很大程度上对于地产业理性回归有益，但对于劣势地产公司而言或面临极大风险。周四A股的再次阴包阳式的重挫，显示上海综指将面临回补去年缺口的出现，而补缺后的走势则取决于市场量、价、时、空的演变情况，如果量能仍然弱势，那么A股则可能维持节前的调整走势，反之，则可能出现弱反弹。从操作层面来看，短线投资者在控制仓位的情况下可以少量适低参与，而对于稳健投资者而言，继续保持战略观望仍然可取，耐心观察市场量、基本面的演变情况。
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