| 来源： |
银河证券 |
发布时间： |
2010年12月18日 11:04 |
作者： |
易小斌 |
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下周趋势看平
中线趋势看多
下周区间２８００－２９５０点
下周热点超跌、重组
下周焦点政策、年线支撑
□银河证券 易小斌
在央行再次上调存款准备金率、中央经济工作会议召开及11月经济数据发布后，受政策基调逐步明朗、调控力度弱于预期影响，本周初大盘一举突破前期整理平台，随后受阻于30日均线逐波下行，2900点关口得而复失。盘面上，市场信心仍未得到有效恢复，年报有送配预期的创业板及中小板个股表现强劲，权重股走势分化，短期大盘指数将处于弱势震荡阶段。
消息面上，为管理通胀预期，在中央经济工作会议开幕当天，央行决定再次上调存款准备金率，并将10月份实施的差别准备金率执行期限延长三个月，表明通胀压力下管理层加强流动性管理的力度加大。11月的经济数据显示，CPI同比上涨5.1%创28个月新高，PPI指数上升到6.1%，超出此前市场普遍预期。受流动性及近期恶劣天气影响，短期内通胀上行的压力仍将很大。12日闭幕的中央经济工作会议定调“将稳定价格总水平放在更加突出的位置”，正式提出要实行积极的财政政策和稳健的货币政策，标志着当前的货币政策已转向。
国家发改委确定2011年经济增长目标为8%左右，CPI控制目标在4%左右。我们认为，CPI目标上调并不意味着对通胀的容忍程度提高，考虑到未来的货币政策将以不过分伤害经济增长为前提，首要目标可能仍定位为保增长，预计政策仍会主要集中在控制通胀上。在当前国内经济转型的关键时期，国际环境仍具有很大的不确定性，宏观调控政策急转弯可能性比较小，管理层将更倾向于采取数量型工具，短期内加息将比较谨慎。
临近年底，行情仍处于政策观望期，对于流动性紧缩的预期短期内仍将抑制市场反弹高度。但估值优势明显的指标股存在向上修复的动力，大盘持续调整空间相对有限。预计年末股指将维持区间震荡，操作上建议以持股为主，重点关注超跌大盘蓝筹、央企重组、新兴产业、大消费等。
原载于中国证券报
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