长城证券 朱磊

　　如果要用一句话总结近期市场的走势，也许没有比“牛皮市”更恰当的了。市场似乎总是受到来自于货币政策紧缩预期的压力而无法自拔，以2800点为核心轴犹豫前行。笔者认为，目前市场的犹豫恰好是价值投资者的绝佳机会，市场中期趋势的展开就在眼前。

　　首先，市场过度反映了货币政策的紧缩预期，经过测算，目前如果按照年均货币增长15%的速率，明年的信贷量依然会达到7万亿至7.5万亿元之间，大大超出机构普遍预测的6.5万亿-7万亿元；而即使明年采取加息手段，由于通胀依然会保持在4%左右的水平，明年上半年我国依然会处于负利率，储蓄搬家的现象依然会持续。更重要的一点是：根据住建部与国土部最新的规划，明年将在全国范围内新建1000万套保障性住房；很多投资者对于这条信息不以为然，而在笔者看来，这恰恰是左右明年行情走向的重要因素。数据说明一切，2009年我国普通商品住房的建造面积是3亿多平方米，按照住建部的规划，按每户60平方米计算，明年新建的保障性住房将是2009年普通商品住房的两倍之多。这将带来两个因素的明显变化：一是固定资产投资增速仍会位于高位，明年投资不用担心了；二是保障性住房如果政策施行到位，将是一项惠民的工程，将老百姓从普通商品住房消费的牢笼中释放出来，全社会的消费力将得到很好的激发。所以，笔者相信市场将首先对原本过高估计的货币从紧信息进行修正，而后再逐步认识到保障性住房体系建设对于建设和谐社会的意义，展开中期向上趋势。

　　很多投资者也许要问，既然来年基本面无忧，为何A股即使在上周末利空消息释放后，虽出现上涨，但成交量却依然无法放出？在笔者看来，这并非基本面因素，而是来自于盘面因素，具体来自于股票持仓账户数依然迭创历史高点，而每周交易的账户数却大幅下降的现象。这个现象说明，自3181点被套牢的筹码还未有松动的迹象，市场短期还很难突破2950-3000点区间，即使突破可能也面临回落。因为只有不断的震荡拉扯，才能动摇那些不是太坚定的投资者的信心。目前投资者要做的是保持仓位在60%-70%，秉持逢急跌买入，逢急拉不追高的战术思维，做好中线的布局，为来年行情的开展做前期准备。

　　说到前期准备，需要提一下市场中可能蕴藏的中线机会。首当其冲的是围绕我们刚才提及的1000万套保障房建设而拉动的房地产投资链上的产业，如水泥，玻璃，PVC等。与这个主题同时派生出来的是消费能力的提高而拉动的相关产业，这里投资者应重点关注旅游业中相关上市公司的投资机会。其次，还是新兴产业，也是被大家多次提及也是最为关注的板块，只是很多投资者都苦于这些板块股价都高高在上，找不到合理的切入点。这里提示大家：对于3G通信板块可重点留意，在这一块应该把眼光从以前的手机支付概念的股票上移开，更多的关注基础的网络运营商、基础组网设备制造商、3G网络维护商以及3G内容提供商身上。最后一块就是央企整合，从目前的消息面上看，明年发改委还会争取16家央企的整体上市，央企提高分红比重与整合的信息，其实正在推进这些相关个股的趋势。投资者应重点关注601部队，也就是次新央企板块的表现。
(来源于：新闻晨报)