| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2010年09月16日 09:56 |
作者： |
张茜 |
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长城证券 张茜
证券市场即将迎来“史上最长黄金周”，投资者又将面临持股还是持币的艰难选择。从本周三开始，大盘将进入节前密集时间窗口群，同时本周五又将面临股指期货9月合约的交割日，再者，市场关于加息的呼声不断增高，这些都为节前的行情走势增添了不少变数。综合历史经验和当前市场情况，我们认为，长假后市场可能继续维持之前的格局，即使上行也有可能是“诱多”行情。此次长假时间过长，国内外均有较多不确定因素，因此，操作上建议投资者减持估值较高的小盘品种，以控制风险，半仓过节为宜。
题材偃旗息鼓 权重疲弱依旧 周三股指全天运行尽显疲态，除银行、地产等长期处于弱势格局的权重股依旧疲软外，近期表现惹眼的新材料、新能源、新科技等也纷纷出现在跌幅榜前列，一改前期强势格局，短线趋势略有走弱。
截至昨日，上证指数从今年8月至今，已连续五次折戟2700点。近期表现来看，沪指已失去了其在A股市场的主导地位，深成指、中小板指屡创新高，尤其是中小盘股，盘中表现异常活跃，完全背离沪指走势。所以，近期我们一直秉持“轻指数、重个股”的操作原则，上证指数在操作上已不具指导意义。事实上，2700点对沪指本身而言并无太大意义，而在当前经济形势下，A股在2700点上方缺乏整体的估值吸引力，因此每次临近或触及2700点整数关口时，难免会遭遇部分投资者减持抛售股票。久而久之，2700点附近就不仅仅是一个估值的分水岭，更可能成为一个心理分水岭。因此，即使上证指数失去主导地位，其对市场心理层面的影响仍不可小觑。
多空僵持不下 大盘震荡难免 无论股指是涨是跌，市场成交量一直维持在1400亿左右，交易依旧活跃，表明多空双方在2700点附近依然僵持不下。
多头做多的理由：1、根据国家能源局本月14日发布的8月份全社会用电量等数据，8月份全社会用电量3975亿千瓦时，同比增长14.69%，环比增长2%。全社会用电量的同比环比增长从侧面反映了经济仍在缓慢复苏中。2、上周六公布的宏观数据中，CPI虽创新高但符合市场预期，且发改委表示今年全年CPI控制在3%左右的预期目标可实现。若四季度CPI如期回落，国内通胀压力将有所改善。3、伴随美元持续下跌，人民币汇率连创汇改新高。人民币适度升值从一定程度上将缓解国内通胀压力，同时对金融、航空、造纸等多个行业构成利好。4、截至本月14日，已有726家上市公司公布了三季度的预测业绩变动状况，其中197家同比略增，70家扭亏，205家业绩同比增幅较大，三季度“报喜”的上市公司逾六成。
空头唱空的理由：1、房地产行业正处“金九银十”关键时间点，随着8月以来全国主要城市住宅销售的放量，价格回升的压力日益趋显，政策进一步调控的风险显著上升。2、2.5%的总贷款拨备率或许只是开始，银监会将对监管指标进行细化升级，银行监管风暴骤然升级。3、截至14日，已有24家创业板公司的37名高管先后在任期内提前辞职，其持有的大量上市公司股权的限售期从1-3年顿时减至半年。据统计，创业板将有15亿市值套现在即。而在今年11月，创业板第一批限售股解禁，具有抛售意愿的股份占现有流通盘的75.5%。这对原本就有高估值风险压力的创业板而言无疑是雪上加霜。4、今年中秋连国庆的长假期间国内外众多不确定因素也将促使部分投资者提前落袋为安。
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