| 来源： |
西部证券 |
发布时间： |
2010年09月13日 10:17 |
作者： |
王梁幸 |
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□西部证券 王梁幸
上周末宏观数据的出台有利于缓解市场的担忧情绪，尤其是信贷数据超预期将对市场下档构成一定支撑，尽管权重股的持续低迷对指数的拖累作用较为明显，但盘中各板块的持续轮动仍会给市场带来赚钱效应，未来市场运行仍将呈现出明显的结构性特征。
8月CPI同比上涨3.5%，创22个月新高，其中推动CPI走高的主要因素在于粮食和猪肉价格上涨。数据本身在市场的预期之内，而市场对未来通胀压力增大，从而央行加息的担忧也在上周四的中阴线上基本得到体现，因此，在实际数据公布后，对市场的影响应该属于中性偏利好。我们预计9月份的CPI数据将会维持在8月份的水平，到年末将会有所回落，也就是说对于全年而言，CPI的高点也就在8、9月份，未来整体的趋势仍将以向下为主，因此，中短期内央行加息的概率不大，对市场的冲击也不会十分明显。值得欣喜的是，8月新增人民币贷款5452亿元，超出市场之前预计的少于5000亿元的预期，对于本身就对流动性较为敏感的A股市场来说，这将有利于缓解资金面紧张的压力，也有利于改善目前新股发行节奏较快以及部分上市公司高管持续减持所导致的市场供求失衡状态。
对于目前仍面临方向性选择的市场而言，8月数据有利于加强市场运行的下档支撑，未来CPI数据一旦走平或者回落，加息预期也将逐步弱化，将为股指摆脱盘局创造良好的基本面环境。
从市场自身的运行特征来看，权重股近期走势一直较为低迷，并不利于股指在短期内拉升。但指数的不作为不代表市场没有机会，相比权重股的低迷走势，我们看到在持续加大新兴产业扶持力度的背景下，新能源、新材料、3G通信类等板块品种近期持续表现强势。应该说，市场目前呈现出较为明显的结构性特征。预计市场中短线热点仍会围绕新兴产业相关品种展开，而权重股可能更多将作为沪指冲关的一种工具。
整体上看，目前仍有部分资金存在较为强烈的做多欲望，并不断寻找做多机会，因此，只要市场运行过程中热点能够得以持续轮动，市场的赚钱效应就不会缺失，这也使得沪指仍然存在攻克2700点的机会。(中国证券报）
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