| 来源： |
银河证券 |
发布时间： |
2010年09月07日 09:35 |
作者： |
任承德 |
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□银河证券 任承德
周一大盘应验了一句股市谚语：冲关靠大盘。股市在2570-2680点一线盘整了整整一个月后终于在大盘蓝筹股的带动下冲上了2696点，距离近期的最高点仅3点之遥，上方的120日均线也已几乎唾手可得，大头肩底的技术形态已经就在眼前了。因此，本周主要关注两个问题，一是头肩底形态是不是能够确立，二是市场热点将走向何处。
随着周一的回升，头肩底的确立没有悬念。首先，本次蓝筹股的启动与7月19日有相当的近似之处。7月19日恰恰是在蓝筹股的带动下市场站上了久未攻克的30日均线，从而开始一段逼空行情。本次蓝筹股启动估计结果不会有大的差异，就指数而言突破近在眼前的120日均线不是一件困难的事情。而且从上周开始逐步放大的成交量和周一跳空缺口看上涨力度不会小，指数10%的空间是可以预期的。
从估值角度看，刚刚结束的中报显示业绩大幅度提升，即便是银行板块也不是一般意义的蓝筹股，而是年度平均增长达到15%-20%的成长股。业绩的提升必然反应在估值上，如果以成长股的观点看待银行板块，合理估值要远远高于目前的价位。因此后市股指上扬过程中大型股回升，将可以界定为向以中报业绩确定的新估值靠拢，市场的上行基础扎实。
对于投资者来说，热点切换的问题更为复杂。最近的热点炒作和蓝筹股的动向与三年前的“5·30”有相似之处。热点切不切、如何切、何时切都困扰市场。上周电动汽车板块和业绩超预期小盘股板块的过度爆炒引起了管理层的关注，随着监管力度的加强和某业绩高速增长的小盘股业绩有造假嫌疑的传言，反过来又引起市场心态的微妙变化。
从资金流向角度做分析。今年上市公司业绩普遍良好，按照业绩选股难度本不大，盈亏的关键其实在于资金流向。资金决定了短期的热点。目前市场估值情况较为混乱，锂电池产业链和稀土产业链为主的电动汽车概念股完全是概念炒作，短期不具备业绩现实，不妨放弃。业绩高速增长板块目前估值偏高或者基本合理，但属于政策打击对象，又受到业绩方面的质疑，应属于控制持仓比重的范围。比较而言，蓝筹股目前估值严重偏低，又受到资金关照，应该是短期投资的重点是明确的。
中小板板块尤其是超预期的高成长个股，情况较为复杂。中小板中报统计业绩平均增长为50%，但是这一段时间中小板指数的上行空间约为30%，平均估值约为50倍，估值整体上已偏高。而另一个市场因素即中小板和创业板面临“大小限”的解禁高峰，市场心理因素估计还将影响到中小板个股中，因此合理下行空间不小。投资者应注意其中的风险。
根据上述分析判断，后市将以蓝筹股的上涨带动指数的上涨，蓝筹股将成为市场的热点中心，而原先顺风顺水的中小板、创业板则可能转入调整，特别是以锂电池为龙头的电动汽车板块不排除暴跌的可能。对于新建仓的投资者而言，目前应该回避中小板、创业板和炒高的题材股板块，蓝筹股的启动自然提供了良好的稳定投资机会。而在蓝筹股内部，依然在选股上遵循业绩超预期的原则，投资者不妨从中报中找寻到投资目标。(来源于：新闻晨报)
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