今日大盘继续窄幅整理行情，成交量进一步萎缩，沪市成交760亿元，创下本月的地量水平。地量首先说明抛压已经不大，上海市场成交从本轮行情超过1300亿的峰值，目前已经大幅萎缩到760亿，这本身说明了调整压力的消化的较为充分，只是由于买盘的力量也同样有限，所以指数的表现上看呈现窄幅波动的特点。其次，时间上看调整也相对充分，因为七月下旬以来，所谓右肩的构筑，也就在130点左右的区间晃悠，所以累积的下跌动力并不大。

　　这就决定了调整的时间并不长，8月19日见反弹高点后调整至今反弹已是第六天了，下周初就会出现周期拐点，所以见中阳的概率很大。再者就是目前市场情绪的摇摆，看看分析师的观点就知道，很多人陷入矛盾之中，这很正常，因为现在的国内外局势不确定东西太多，让人确实无从判断方向，所以大家看到了一个现象就是：消息面绑架大盘！有好消息就涨，有坏消息就跌。这种情况确实很折麽人，但也说明市场情绪也是摇摆的，可能出现中阳又有很多人乐观起来了，操作上完全可以利用市场情绪的变化。

　　再者就是主力面的判断，很显然，以现在的个股活跃度，很多主力仍在积极运作，我们的体会是主力机构虽然不乐观，但对市场系统性风险的判断上也并不悲观。一看跌不动了，大把机构的资金增仓回补。我们说过现在牛市格局体现在个股上，那些新兴产业的中小市值品种完全没有理会指数，正在走牛市。所以，我们的策略是谨慎乐观，在市场还比较犹豫的时候，采取高抛低吸的策略，应该说比较适合当前的市场，通过持仓结构和仓位的调整，将进攻性和防御性有效的结合起来。

　　我们上期报告提示的农业板块，新疆板块今日出现领涨走势，八月CPI有望创新高，所以农业板块存在一定续涨能力。新疆板块历来活跃，大家可以结合技术走势加以把握。下周的重点仍是新能源，近两日震荡蓄势的锂电池板块个股仍可逢低关注。第二个重点是商业、旅游和航空，中秋、国庆的到来会刺激这些板块的炒作。第三个重点是防御板块，机械板块首当其冲。近期在操作上主要以波段为主，新兴产业板块如新能源可中线持有。仓位的变化要灵活，涨时减磅，跌时加仓。