个股活跃，成交放大，思路围绕大消费和通胀展开，有了合理性也就有了可持续性。最大的变数仍在于银行地产，目前各地成交复苏的势头很猛，甚至不少二三线城市房价继续攀升，只有四大城市在银监会的特别关照下暂时成交不振，博弈已进入十分微妙的阶段，中央政府是否真的有决心将调控进行到底？利率税率和保障性住房三大法宝并未尽出，留有余地的原因是在观查成效还是已经犹豫？地方政府、开发商以及投机者希望楼市重回牛市的欲望都极强，一旦上面有松动，楼市可能马上会井喷，从而带动股指由反弹变成反转。

　　如此看来银行地产也许不会马上成为超越大盘的版块，但短期杀跌意愿不强是肯定的，主力们也正是看准了这点，才敢持续拉升手中个股，形成百花齐放的格局。然而已经开始进入到反弹以来的第五浪，五浪可以延伸，但也随时可能进入大二浪调整或结束反弹，深成指的下降趋势线相距不远，极有可能成为一道屏障，此时的技术走势最为多变，因此我们还是强调选择风险小的个股参与，且尽量避免追涨杀跌频繁换股。

　　我们一直认为通胀及其大消费值得重视，涨价题材是最大的催化剂。通胀已经成为事实，农产品、副食品、机票车票、房租、水电气等等，衣食住行都在明显上涨，只是统计数据不认而已。一般情况下轻度通胀未必导致市场下滑，甚至还助长炒作，但如对通胀不加治理，势必影响经济发展，恶化投资预期。目前我们一直采取的是行政干预的措施，效果本就不好，更非长久之计，如及时加息，则能令经济和预期更平稳，市场虽有短期波动，但不妨碍长期投资价值。既然统计数据不愿体现，舆论也将加息的可能性排除在外，通胀的势头就可能继续下去，短期有利于炒作，但对中期走势我们还是相对谨慎的。