| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年08月03日 13:59 |
作者： |
马宜敏 |
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近期B股市场出现连续上攻态势，深证B指和成份B指双双刷新自2008年2月下旬以来指数新高。目前，B股反弹正处在上一次下降通道的中位线附近，不同的是深B指在中位线之上，而沪B指尚未有效站上中位线。显然，近期深市B股在走势上强于沪市B股。
从宏观经济层面观察，调控政策趋于宽松的预期不断强化。固定资产投资、工业生产等宏观数据已显示出经济放缓迹象。未来中国经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。预期的好转使资金面有所改善，而随着投资信心逐步恢复，也有部分机构投资者出于对踏空的担心急于进场，也对反弹行情带来助涨作用。
目前来看，欧债危机对我国经济总体产生较大冲击的可能性不大。短期看，欧债危机使我国需求下降，订单减少，成本压力加大，但综合衡量，考虑到我国出口弹性较小，我国对外依存度自去年以来已有明显下降，即便今后一段时期对欧盟出口下降，也可能被其他经济体需求的复苏所弥补。而随着近期欧洲状况改善，加上我国近期出台一些促进内需的政策措施，未来欧债危机对我国经济影响可望降到最低。
近期两市B股大盘之所以表现明显强于A股，究其原因：首先，B股以美元或港币计价，在人民币升值预期明显强烈背景下，以外币计价的人民币资产，其价格自然会获得提振；B股市场与国际资本的联系较紧密，其走势对政策面及基本面更敏感。其次，B股整体估值明显低于A股。B股流通市值仅为A股流通市值的7％，对上升或下降趋势的改变更灵敏。从中期走势看，B股市场与A股市场密不可分，如果A股未来能延续反弹格局，B股可凭低估值优势继续保持向上趋势。
在近期的反弹行情中，深证B指表现突出。估值优势加之海外资金积极看好内地市场是触发深B指走强的主因。国内宏观经济调控趋于缓和及境外市场近几个交易日反弹，共同推动国内市场展开“估值修复”行情。从技术面看，深成B指连续回升并再创新高，特别是受一系列消息影响，使市场具备了连续的做多动能，同时成交量开始温和放大，说明投资者的参与热情逐渐提高。
从近期B指运行看，多方再次掌握市场控制权，而空方基本处于被动地位，或许预示多方的强势地位短期难以改变。然而，由于股指已连续多个交易日上涨，短线获利盘丰厚，部分获利盘开始谨慎，因此不排除短暂回调的可能。
整体上分析，B股最理想的状态是经过一定的休整后再选择前行。投资者需要注意关键位市场的变化，特别是成交量的配合情况。若量能不能有效配合，压力会非常明显，同时也要看重要均线的支撑情况。
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