| 来源： |
宏源证券 |
发布时间： |
2010年08月03日 08:02 |
作者： |
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观点：展望8月份的市场行情，由于政策放松预期仍在，良好中报支撑以及7月资金深度介入，8月行情将享受政策预期红利、业绩送转红利和资金宽松红利，在短期震荡后至少有一次试探性进攻，如果有领头羊，可能走得更远。
依据：经历4月、5月、6月连续三个月的连续下挫，A股市场迎来了久违的红7月，沪指月涨幅9.97%，深证成指月涨幅14.90%，中小板指涨幅12.60%。7月市场走的是超跌后的估值修复行情，静态低估值的大盘蓝筹股和动态低估值的中小盘股将得到估值修复机会。
展望8月份的市场行情，由于政策放松预期仍在，良好中报支撑以及7月资金深度介入，8月行情将享受政策预期红利、业绩送转红利和资金宽松红利，在短期震荡后至少有一次试探性上攻。在8月中下旬或反弹到显著高点后，注重控制仓位和回避风险。本月关注中报公布后期的审美疲劳, 大周期拐点将继续压制股市，从经济增长的大趋势上看，经济从高速增长阶段向成熟阶段转型已成为现实，大周期的拐点和小周期的衰退都不支持股市出现反转行情。
流动性方面，上半年4.63万亿的信贷投放，加上银行信托的资金投入，整个经济体的流动性并不紧张。同时由于经济增速放缓，对资金的需求也在降低。下半年资金适度宽松的局面仍将维持。
宏观经济方面，经济增速下滑是主动调控，防止经济过热的结果。PMI指数显示经济增长回调态势还在持续。
综合分析国内外市场环境，宏观经济总体形势好于去年，政策的回旋余地较大，政策至少会保持稳定，并有适当放松的可能。7月份CPI环比将较6月份明显上涨，考虑到7月份翘尾因素处于年内高点，预计CPI同比涨幅在3.3%左右。(原载于证券日报)
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