| 来源： |
中信金通 |
发布时间： |
2010年07月30日 09:21 |
作者： |
孙喜伟 |
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回顾七月行情，无论是指数反弹幅度还是个股活跃程度都是今年以来最为精彩的，但是我们更加倾向于认同这是一次厚积薄发的必然现象。七月初时我们判断：在2400点以下位置，银行股的市盈率在9倍，在此区域继续下跌30%的概率几乎没有，所以我们在大盘连续下跌之际排除了走向2000点的可能，从而提出“对于2200点至2400点的低位区域较为认可”的观点，同时在2400点以下提出2600点至2650点将是反弹区域。当然这个数字判断并非单纯依据大盘指数而定，而是在综合评判权重股反弹空间后而得出的结论，因为指数是个股价格的综合反映，尤其权重股对于指数影响则更显著。
上周我们提出，反弹仍延续，个股必分化。纵观本周行情，此判断得以验证。大盘指数并未止步于六连阳，反而在上周五收盘价位置2572点基础上再度扬升接近百点，本周四指数创出反弹新高2656点。当大盘指数超越我们的反弹目标位后，此时需要重新审视研判：是延续观点还是提升目标？从周四的表现看，尽管借助于周三的突破趋势，个股继续活跃从而带动指数进一步扬升，但是不难发现随着成交额的放大，个股的强势反而有所减弱。周四盘面中涨停个股数量大幅度减少；尤其在下午开盘时候，上海市场并没有个股涨停，之后随着行情继续活跃，涨停板再度出现，但家数不多。我们更倾向于周四的活跃是属于连续反弹后的惯性趋势，盘中个股主动性攻击已经在减弱，有如履薄冰之感。我们认为指数在七月探底2319点后开始的反弹，在目前将暂告一个段落，在经过冲高回落整理后，不妨期待八月再战。
消息面上，国际货币基金组织(IMF)最近出炉的中国经济政策评估报告中对我国政府应对此次全球金融危机的表现提出了赞扬。同时提出我国应逐步取消那些在本次经济低迷期间曾提振了全球经济的刺激措施。
实际操作中，我们不提倡让点位来影响操作，而更多倾向于在大盘运行过程中观察个股的实际表现，尤其根据权重股的趋势和活跃股是否滞涨来研判趋势。当引发反弹的因素在加深，我们继续看好反弹；而当出现滞涨迹象的时候，我们建议选择兑现后，等待下次机会再战。此时对于激进类投资者来说，可以择机参与波动较大的品种搏击差价，如太极股份（002368），否则建议兑现观望。
（原载于金融时报）
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