□华泰证券 张力

　　周三银行地产板块大幅反弹后，周四即处于跌幅前列，显示市场信心脆弱，反弹很容易成为抛售的机会。

　　创业板指数自6月1日发布后，短短几个交易日较开盘大涨11.37%，走势令两市主板指数黯然失色。沪综指和深成指主要代表大盘权重股的整体走势，而中小板指数和创业板指数则代表了中小盘股的整体走势。两类风格指数截然不同的走势，反映出目前市场的结构性特征。今年以来权重股普遍走弱。沪市前20大权重股中绝大多数股票，均在近日创出年内新低。虽然周三午后银行板块拔地而起，中信银行直线拉涨停，其它银行股也紧紧跟上，但由于银行地产未来依然具有不确定性，反转时机仍不成熟。

　　基本面持续恶化是近期股指下挫的主要原因。从目前情况来看，宏观经济并未有实质性改观，因此难言市场就此走出底部区域，股指将继续维持弱势整理。欧洲债务危机使全球经济“二次探底”的担忧愈演愈烈，而国内大刀阔斧的“调结构”政策也预示着股市调整远未终结。（原载于中国证券报）