金百灵投资 秦洪

　　昨日A股市场出现了宽幅震荡的格局，而且主要指数也出现了分化的特征，上证指数出现了回落态势，但创业板高歌猛进，在此背景下，上证指数的走势也强于市场的原先预期，那么如何看待这一信息？

　　“内忧外患”双重打击

　　对于昨日A股市场的走势，业内人士认为的确超预期：

　　一方面是因为近期随着欧元区经济的波动，全球股市不得安宁，在上周五欧美股市急挫，在本周一，亚太股市应声下跌。如此就意味着A股市场所处的全球经济仍极度不稳定，这不利于沪深两市的企稳。

　　另一方面是因为市场扩容加剧了资金面继续紧张的格局，而且房地产新一轮的调控政策再度趋于明朗。所以，按照近期的逻辑，A股市场在周一可能是低开低走，直接考验前期的低点。

　　但是昨日A股市场出现了相对企稳的态势，其中上证指数在日K线图上形成了一根阳十字星，企稳的意味极为浓厚。创业板指数、中小板指等代表小盘股的指数出现了低开高走的中阳K线，这其实也意味着昨日沪深两市相对坚挺的走势的动能来源于小盘股的活跃。

　　盘面的个股涨跌幅佐证了这一观点，昨日A股市场虽然出现了近期的低量，但是个股活跃度却为近期所罕见，两市共有26只个股达到10%的涨幅限制，其中创业板就有7只涨停，中小板则有11只涨停。

　　“跟着产业政策主线走”

　　现在的问题是，为什么小盘股在昨日能够有如此的涨势呢？就目前来看，主要有两个因素：

　　一是资金跟着产业政策导向走的惯性思维所致。因为在近期国家出台了一系列的扶持新兴产业的政策，比如说软件产业规划的相关媒体报道，再比如说对节能电机、新能源动力汽车的补贴，而受益的相关品种主要集中在小盘股。而昨日媒体关于加大高铁投资的报道，其实对回天胶业、硅宝科技等高铁受益概念股也有着直接的推动力。如此来看，目前关于经济结构调整的思路将推动着高新技术股的持续活跃。高新技术股又主要是以小盘股为主，故在“跟着产业政策走”渐成为主流资金选股思路的大背景下，小盘股在近期的活跃也在情理之中。

　　二是出现新的政策导向预期。有观点认为，支持新兴产业的发展，不仅仅依赖于财政补贴等产业政策的导向，而且还需要资本市场的配合，因此，不排除在新股发行、交易制度等方向向小盘股倾斜的可能性。也就是说，未来不仅仅小盘新股的发行节奏会提速，而且还可能出台针对小盘股的交易制度的创新，比如说创业板会否试行T+0等交易制度，这些政策的预期极大地刺激了活跃资金对小盘股的关注激情，故小盘股获得了新的估值溢价，在昨日成为A股市场的兴奋点。

　　这其实也昭示着短线中小板、创业板等小盘股仍有着相对活跃的机会。而且，目前A股市场的产业结构调整趋势以及资金结构性宽松的特征意味着后续资金将不断地涌入到创业板等品种中，更何况，目前已进入6月上旬，这意味着半年报预期的炒作也渐渐形成气候，这些因素均有利于小盘股的活跃。

　　如此看来，近期A股市场的走势格局其实也较为清晰地浮现在市场参与者面前，那就是指数震荡筑底，但小盘股机会多多，甚至不排除未来仍有相当品种的小盘股再创历史新高的可能性。

　　“淘宝”新兴产业个股

　　由此可见，昨日A股市场的走势不仅仅向市场参与者传递出沪深两市再度大幅下跌的空间并不大，意味着短线抗跌能量渐强，而且还向市场参与者传递出未来的热点演变方向——新兴产业以及业绩确定性增长预期强烈的品种。

　　循此思路，在操作中，建议投资者关注新兴产业股与业绩确定性增长预期相对强烈的品种：前者如新能源以及为新能源业务提供服务的品种，比如说当升科技、江苏国泰、奥克股份、东山精密以及今日将上市的云南锗业等；后者如医药股、高铁股、核电股等，可关注科伦药业、回天胶业、南风股份、东方电气等。 (原载于东方早报)