本周一大盘下跌原因有二：一是房产税征收问题水落石出，二是银行融资压力不断增加。周一午间，国务院同意国家发展改革委员会《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》的消息传开，文中特别对市场关注的房产税有了明确的提法：“出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革”。

　　上周有关房产税的消息混乱不堪，先有媒体称“发改委表示物业税三年内征收无望”，继而国税局迅速出面否认，两大管理部门的口水战一度令市场无所适从。国务院的表态实际上为争论不休的市场定了调：短期推出无望，中长期势在必行。市场反应上房地产板块后市开盘即告下跌，市场中存在不征收的侥幸心理已被粉碎，并直接带动了股指的下移。

　　但房地产板块并没有因此大幅度暴跌，甚至没有破位，短期市场房地产板块再次诱发大盘调整的可能性正在降低，房产税的征收确认（尽管是远期利空）会有一些影响，而中期判断则是利空出尽。

　　资金面上，5月央行资金净投放2240亿元，基本上可以缓解银行层面的资金紧张，周一的下跌归为资金并不合理。笔者更倾向于认为对于银行融资压力的恐惧才是下跌的真正原因。目前工、中、建、交等四大国有银行均已宣布再融资计划，农行2000亿的IPO进程按部就班，上周市场盛传国务院批准的四大商业银行融资额总量2870亿元，预期资金面较为紧张。而根据5月26日国务院召开国务院常务会议的有关精神，“要加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的放贷管理”，清理地方融资平台看来可能会产生一些银行坏账，银行再融资的从速启动估计与此密切相关。周一A股中银行板块开盘走势就较为疲弱，应是市场提前反应。

　　但周一的下跌已经使刚刚有所聚集的人气顷刻间消散。技术面分析后市走向存在多种可能性，其中最大的可能有两种情况：一是反弹仅是下跌中继，反弹结束后还有新的低点，目前市场上看空至2200点的不在少数，对应的技术图形类似2009年的8月下旬；二是探底成功市场辗转回升，类似2010年春节后的走势，也就是二次探底。

　　从周一市场内在结构分析，市场二次探底的可能性较大。周一下跌过程中房地产和银行板块的跌幅并不大，没有出现大肆破位的现象，到不如说顺势调整更为贴切。跌幅居前的板块大都是上周反弹力度较大的如地域、有色、新能源等，仅医药板块表现较强但也在高位遭遇到巨大抛压，这既是反弹结束的信号，也说明大盘的下跌空间本身并不大。更贴切的形容应该是筑底行情。

　　筑底区间合理的操作思路并非积极减仓，而应精选个股从容操作。历史上每次大盘的调整都会产生一批新的热点品种，2009年8、9月的大调整催生了消费板块，大盘调整过程中消费板块走势远比大盘强，只是因当时市场情绪笼罩在恐惧之中而忽略。上周的反弹过程中地域、有色、新能源、消费等板块走势也远强于大盘，调整实质上提供了换筹和介入的良机。

　　从中线走势看，综合目前的基本面、政策面、技术面和资金面，市场存在启动一轮行情的可能性和必要性，只是目前条件尚未完全具备。(新闻晨报)