今日大盘出现窄幅整理走势，成交量出现快速萎缩，沪市成交再度减少至800亿以下的地量水准。这样的走势在本栏的预期之内，我们说过围绕10日均线震荡整理是几个交易日内的主基调。多空技术动因上理解就是做空动力相对比较有限，大盘在短期上涨200点之后，短线获利盘昨日在外围因素不利的局面下，得到了很充分的释放，今日抛压已经大为减轻，而由于今日新股发行和上市的压力较大，所以多方并没有急于组织进攻。本栏预计三日之内将再现中阳，因此操作上可继续持有或逢低吸纳。

　　关键的问题在于，成交量的低迷更强化了空头短期内不愿意回补的思路，但指数却没有跌下来，使得空方处在一种很焦躁的状态。大盘处在低位，持续做空的动力本来就有限，如果大盘总是跌不下来，空方绝没有很充足的耐心去等待，因为一旦趋势好转市场思涨已久的反弹动能就会迅速爆发出来，加上股指期货的助涨作用，空方面临很大的踏空风险。所以，大盘如果在未来两个交易日还跌不下去，空头必然寻机回补，再现中阳没什么难度。同时我们特别注意到，近期虽然各方面的环境很动荡，但期指六月主力合约已经连续七个交易日放量了。

　　期指持续放量同时股价不跌，如此表现要引起高度的重视，这说明机构在建仓多单，如此有耐心，后市行情一定小不了，当然这只是我们的初步判断，具体什么时候发动、以什么契机发动我们现在还无从判断，但我们必须要重视这样的现象，因为大盘处在严重超跌的状态后，期指主力合约出现这样的表现就显得意味深长了。期指可以助跌，当然也可以助涨，我们早前判断市场反弹有可能出现V型，甚至不排除反转至3000点以上，与期指后期可能起到的作用有必然联系。短期而言，朝韩局势、欧债危机等因素还在制约着市场，但我们看到影响力度已经越来越有限了，这说明市场正在转强。

　　热点方面，超跌的电力股起到比较突出的作用，重组股、节能环保、网络股也有所表现，市场最关注的银行和地产表现相对稳定，对大盘的起到良好的作用，由于今日扩容压力很大，这两个权重板块缺乏表现的外因，但我们认为行情依然没完，由于严重超跌，后市还有空间。内因就在于农行上市和地产调控力度阶段性放缓，指数的助推力可能就指望这两个板块了。新兴产业方面继续看好新能源、高科技和三网合一板块，我们注意到集多重概念于一身的同方股份开始再度走强，龙头特征比较明显。