提要：本周深沪大盘探底回稳，结束了周K线“五连阴”的调整态势，两市股指一周分别上涨1.81%和0.31%。无论是大宗交易平台的买入申报还是公司股东、高管的增持，都表明经过近阶段的持续调整之后，市场投资价值再度显现，并已吸引部分主力资金主动参与……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　本周深沪大盘探底回稳，结束了周K线“五连阴”的调整态势，两市股指一周分别上涨1.81%和0.31%，收出带较长下影线的周阳K线。其中本周上证综指盘中最低下探至2604.20点，使得本轮自4月15日高点3181.66下跌以来的调整幅度进一步扩大到18.14%，市场风险也相应得到较为充分的释放。

　　值得投资者关注的是，本周国家统计局、中国人民银行公布的数据显示，4月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.8%，创近一年半以来新高，环比上涨0.2%；工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨6.8%，比上月扩大0.9个百分点，环比上涨1.0%；人民币贷款增加7740亿元，广义货币(M2)同比增长21.48%。4月份一系列宏观经济运行数据表明，当前国民经济延续了一季度回升向好的积极态势，总体上运行平稳；同时也表明支撑大盘的经济基本面仍然稳健向好。

　　需要强调的是，13日国务院正式发布了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(简称民间投资“新36条”)，意见鼓励和引导民间资本进入六大领域：基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科技工业；同时，鼓励和引导民间资本重组联合和参与国有企业改革、积极参与国际竞争，推动民营企业加强自主创新和转型升级。另据报道，“新36条”发布后，国家发改委还将出台作为指导性文件，细化拓宽民间投资的操作。其后，央行和银监会将制定相关金融政策；财政部制定税收优惠政策；工信部将制定促进中小企业发展的有关政策。有关部委将合力扫清拓宽民间投资道路上的障碍。

　　可以肯定的是，《意见》的出台将有利于激发经济增长的内生动力，稳固可持续发展的基础，促进经济长期平稳较快发展；另一方面，《意见》的出台也在一定程度上缓解市场的担忧情绪，并成为推动大盘筑底反弹的重要契机。此次民间投资“新36条”的政策力度远超预期，有机构甚至认为“新36条”给资本市场的影响将不亚于四万亿投资带来的积极效应。

　　从本周的市场表现来看，保险、银行、煤炭等低估值板块率先企稳反弹，成为推动股指探底回稳的主要动力。其次，国家大力发展的战略性新兴产业相关个股也出现积极异动表现。上述盘面特征表明，深沪大盘在经过高达18.14%的大幅调整之后，市场短期筑底反弹的迹象渐趋明朗。

　　更为值得投资者关注的是，本周以来上海交易所的大宗交易平台频频出现买入申报信息；另据统计显示，从4月16日至5月13日近一个月，共有11家上市公司的重要股东在二级市场增持了10108.69万股，市值约133334.19万元，此外部分上市公司也出现高管集中增持的现象。无论是大宗交易平台的买入申报还是公司股东、高管的增持，都表明经过近阶段的持续调整之后，市场投资价值再度显现，并已吸引部分主力资金的积极参与。

　　而从未来的投资思路来看，应高度关注民间投资的热点方向。就目前的资料来看，国家产业政策鼓励和重点扶持的战略性新兴产业有望成为民间投资的热点，因此对于中小板和创业板中真正具备高成长潜力的品种值得积极关注。

　　[风险及策略提示]

　　公告显示，人民银行于本周四(5月13日)以价格招标方式发行了2010年第三十九期央行票据，并开展了正回购操作。具体情况为：第三十九期央行票据期限3个月，发行量200亿元，参考收益率1.4088%；正回购操作期限91天，交易量300亿元，中标利率1.41%。周公开市场到期资金量2160亿元，央行周二通过发行1年期央票回笼140亿元，加上周四回笼500亿元，本周公开市场实现净投放1520亿元。本周净投放主要是由到期资金量大、三年期央票缺席以及上调存款准备金率等因素所导致的，并不意味着央行回收流动性的态度发生了改变，下周公开市场实现千亿净回笼仍为大概率事件。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国政府网13日发布了《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》。《意见》鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务等领域。“鼓励和引导民间资本进入法律法规未明确禁止准入的行业和领域。”《意见》明确提出，规范设置投资准入门槛，创造公平竞争、平等准入的市场环境。市场准入标准和优惠扶持政策要公开透明，对各类投资主体同等对待，不得单对民间资本设置附加条件。

　　2、 央行研究局副巡视员李德13日表示，从目前情况来看，央行只是使用了调整存款准备金率等数量型货币政策调控工具，对于选择利率等价格型工具，央行将会比较谨慎。此外，他透露，央行将继续通过票据贴现选择对中小企业融资加以支持。

　　3、 欧洲央行行长特里谢5月12日排除了取消任何欧元区国家成员国资格的可能，并表示将对各国财政预算进行严格监督。同日，欧盟委员会出台改革建议，拟完善欧盟层面上的经济治理来防范希腊债务危机重演。

　　4、 统计显示，今年开始招股并已经完成IPO的上市公司中，有116家公司实际募集资金超过拟募集资金数，只有两家公司没有实现超募。这118家公司的计划募集金额为593.3亿元，而实际募集到的资金额高达1403.8亿元(未扣除发行费用)，超募金额达到810.5亿元，平均每家公司超募资金6.9亿元。

　　5、 国家发展改革委13日在其网站发文表示，国家发展改革委、国家电监会、国家能源局已于12日联合下发《关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知》，限期取消对电解铝、铁合金、电石等高耗能企业用电价格优惠。此外，各地凡是自行对高耗能企业实行优惠电价，或未经批准以电力用户与发电企业直接交易、双边交易等名义变相对高耗能企业实行优惠电价的，要立即停止执行。

　　[今日市况]

　　周五深沪大盘未能承接上日强势反弹的行情，而是在权重板块休整的拖累下展开缩量调整的行情，两市股指分别微跌0.84%和0.51%，双双以小阴线报收，成交约1452.78亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指以2692.10点开盘后基本在5日均线上方附近展开窄幅震荡，最终报收2696.63点；深成指相应呈现缩量小幅回调的态势。

　　从盘面情况看，两市个股走势出现明显分化，其中上海市场涨跌家书比为437:434，深圳市场涨跌家数比为506:470。涨幅榜方面，江中药业、华胜天成、铜峰电子、同方股份、烟台冰轮、汉王科技、三泰电子、德赛电池、海峡股份、登海种业等11只个股涨停，另外部分新能源汽车电池及上游原材料类个股受到市场追捧。板块风格方面，生物制药、医疗器械、新疆和西藏板块、环保、物联网以及电子信息和电子器件板块整体表现相对活跃。跌幅榜方面，航空、保险、船舶制造、银行、地产等跌幅靠前。

　　周五，上证综合指数以2692.10点开盘，最高2712.86点，最低2677.19点，报收2696.63点，下跌13.88点，跌幅为0.51%，成交843.34亿；深成指以10354.78点开盘，最高10400.28点，最低10257.75点，报收10330.14点，下跌87.66点，跌幅为0.84%，成交约609.44亿。