今天没有影响力比较大的消息。大盘反复震荡偏弱，尾市有一定的跳水行情。上证指数以2969点报收，全天下跌14点，下跌幅度是0.47%，深成指数全天下跌100点，下跌幅度是0.86%。教育传媒、西藏板块都有超过百分之二的上升。

　　大盘在连续下跌，投资者最关心的问题，应该就是：大盘短期的底部在哪里？应该有什么基本特征。我们的感觉是：房地产的利空政策应该阶段性告一段落……。

　　一、今天大盘继续下跌。

　　就今天而言，没有明显的利空、利好消息。但是，周六、日，还是有传闻：中行要提高存量房贷利率，老房贷客户月供要上升。

　　这是一个潜在的、比较大的利空。如果其它银行跟进，对房地产的打击还是有可能比较大的。

　　这说明，有关房地产的利空还在继续。

　　大盘早上先是下调到2967点。十点后走出了反复震荡上升的行情。两点后指数有开始下探，尾市有一定的跳水行情。上证指数以2969点报收，全天下跌14点，下跌幅度是0.47%，深成指数全天下跌100点，下跌幅度是0.86%。

　　二、分析阶段性底部特征的前提条件。

　　面对大盘连续下跌，投资者目前最关心的问题是：指数的短期、或者是阶段性底部在哪里？什么时候有可操作性的市场机会？

　　首先，我们根据大盘4月19日暴跌，以及深成指数已经全部跌去前面反弹的成果的现象，作出这样的判断：新的下跌趋势已经形成。

　　也就是说，如果现在还不承认：下跌趋势已经形成。就不能用我们这里的分析方法，去寻找阶段性底部了。

　　三、短期底部的特征之一：房地产利空政策阶段性结束。

　　这一次的阶段性下跌，主要是由于政府出台力度很大的，新的打击房地产政策导致的。具体就是4月19日的国十条出台，使大盘暴跌近百分之五开始的。

　　也就是说，这一轮下跌趋势的主导力量，是政府打击高楼价的政策。

　　从现在的情况看，打击高房价是一系列的政策。

　　目前看，这一系列打击政策，还没有结束的明显迹象。起码传闻中的还有：中行提高存量房贷利率，其它银行是否跟进？是一个问题。又如，物业税是否出台，也是疑问。

　　而打击房地产政策的不断出台，都将对大盘形成新的打击。利空不尽，指数难站稳。

　　看来，要大盘阶段性见底起码：

　　其一、政府打击高房价的政策阶段性结束了。该出的基本都出了，不该出的也有一定的说明。

　　市场暂时不会再有相关的、对股市形成打击的、利空政策出台了。

　　其二、在连续大量的利空政策出台后，房地产估计会有明显的恐慌情绪。政府开始出台一些安抚的消息，起码说明：打击的主要是高楼价，而不是房地产行业。

　　这样，股市才能暂时没有持续性的利空打击。大盘的短期站稳，才有基本的条件。如果利空政策不断，要大盘站稳，可能有比较大的困难。

　　也就是说，短期内不再有房地产的利空政策出台了。并且，开始有安抚的政策出台。是大盘站稳、并且走出阶段性反弹的前提条件。