金百灵投资 秦洪

　　昨日A股市场出现了震荡中渐趋企稳的走势，但热点似乎发生了较大的改变，新股以及权重股再度走低，不过，前期活跃后明显有调整趋势的区域投资主线却出现在涨幅榜前列，比如说新疆板块、海南板块等品种，那么如何看待这一信息？

　　成交量迅速萎缩

　　对于近期盘面来说，证券市场的相关舆论导向一直在期待着热点切换：一方面是因为融资融券的推出后，融资买入蓝筹股的数据渐次增多，意味着蓝筹股的买盘力量有所增强，股价走势有望在资金持续流入的滋润下出现活跃的趋势，长江电力等个股渐趋活跃的K线图则是最好的例证；另一方面则是股指期货开设在即，出于套利的目的，有机构资金可能会加大对权重股的配置。

　　但可惜的是，权重股在本周二仅仅活跃一个交易日后，在昨日就出现了调整的趋势，而且成交量也迅速萎缩，昨日沪市量能只有1393亿元，如此的量能显然是支撑不了权重股的活跃的，这其实恰恰也说明了权重股目前难以取代主题投资而成为市场主线的原因。因为目前信贷紧缩的预期抑制了整个社会资金面对股票市场的发展前景预期，毕竟历史经验屡屡证实了在信贷紧缩的背景下，是很难出现蓝筹股的主升浪的。与此同时，关于产业结构调整、房地产调控的舆论氛围也意味着以传统产业为主体的权重股难以持续活跃。故昨日银行股、地产股等相关个股出现了调整的态势。

　　热点切换不成功

　　有意思的是，经过周二的热点碰撞之后，市场难以再回到原先的热点格局中，尤其是创业板、中小板小盘新股出现了持续调整的态势，因为周二的宽幅震荡让市场充分认识到高估值泡沫所带来的高风险，而中小板新股以及创业板等个股的估值泡沫非一两个跌停就能够释放的。所以，A股市场就出现了热点切换不成功，但也难以回到小盘新股火爆的原有格局。

　　不过，由于通胀预期等因素，使得A股市场在局部区域出现了资金过剩的格局，因此，长期游荡在盘面的活跃资金迫切需要寻找新的炒作热点。只是因为在如此短的时间内难以寻找到新的炒作主题，故只得炒起了“冷饭”。体现在昨日盘面，就是两类个股相对活跃：

　　一是有色金属股为代表的资源股，主要是因为通胀的预期以及我国加大固定资产投资力度对上游资源的旺盛需求，因此，黄金、铜等相关个股涨幅居前。

　　二是区域投资主线卷土重来，尤其是新疆、海南区域板块，其中新疆板块的崛起可能与市场关于加大新疆基础设施建设的信息即将明朗化有着较大的关联，故青松建化等品种出现了K线形态突破的趋势。

　　现在的问题是，如此的热点演变折射出怎样的市场心态变化？对市场的趋势影响又将如何呢？就第一个问题来说，如此的热点演变说明了当前市场资金面虽然不能承担起权重股的主升浪，但足以产生板块的结构性行情。但新股的回落也意味着市场对估值泡沫的担忧渐趋主流，这些活跃的资金短期难以回流到新股板块。而从近期盘面来看，市场一旦缺乏新股热点的配合，盘面活跃度就将降低，如此就意味着第二个问题得到了解决，即大盘短线趋势将可能趋于平淡。也就是说，大盘可能会以相对平淡的走势迎接周五的股指期货。

　　关注通胀主线

　　而市场短线投资机会可能会体现在两大主线中：一是产业结构调整下的新兴产业主线仍有挖掘的潜力，尤其是上游的相关个股，比如说钽电容的东方钽业、电解电容器纸的凯恩股份、电池隔膜的佛塑股份、电解液的江苏国泰与杉杉股份等等。同时，生物技术相关个股也有旺盛的做多能量，重庆啤酒、长春高新、兰生股份、辽宁成大等品种就是如此。

　　二是通胀预期主线下的投资品种，主要有锡业股份、包钢稀土、厦门钨业、酒钢宏兴等品种可跟踪。 (原载于东方早报)