金百灵投资 秦洪

　　昨日A股市场出现了盘中跳水走低的走势，但尾盘却明显有买盘资金的介入，似乎表明下档支撑较为强劲，那么如何看待这一信息？

　　金融地产拖累指数

　　就昨日盘面来说，主要有两个特征：

　　一是银行股等权重股以及地产股、券商股等人气股出现了明显的回落走势，导致了盘面抛压渐趋沉重。

　　二是指数运行出现了强弱分化的两大阵营。有意思的是，就近期走势来说，大盘走势似乎疲惫不堪。但如果仔细观察各细分指数，不难发现，在上证指数等代表着传统产业股运行趋势的指数低迷的同时，以新兴产业为代表的小盘股指数震荡走高，中小板指创2008年11月见底以来的新高，而中小板综指则创出了历史新高，如此的态势就折射出市场处于“冰火两重天”的走势特征，即上证指数处于牛皮市中，但中小板指数已处于牛市中，这也折射出当前市场资金的胃口偏好于新兴产业股。

　　做多动力犹存

　　正是基于此，笔者倾向于股市短线仍存在着进一步涨升的空间：

　　一是因为股指期货开设在即。从机构资金运作思路来看，在股指期货推出初期，机构资金可能会进一步加大对权重股的配置力度，从而使得权重股的买盘力量缓缓增加，这就使得A股市场在股指期货推出初期有望形成做多的合力。

　　二是因为小盘股的牛市行情仍将延续。目前市场存在着不同的资金结构，基金等机构资金从估值的角度可能并不会对小盘股予以重仓配置。但部分游资从趋势投资的角度，可能会积极配置小盘股，尤其是符合产业发展趋势的小盘新股，因此，新兴产业的新股已达到了难以用市盈率进行估值的程度，比如说东方财富、合众思壮等品种，如此的炒新氛围也使得部分大盘新股出现了溢价态势，比如说昊华能源相对于西山煤电等无烟煤龙头股来说，估值的确有点偏高。但新股的溢价效应、趋势的牵引力量等仍会使小盘股的牛市行情处于延续状态中。

　　关注资金投向

　　在操作中，建议关注两类股：

　　一是从资金趋势投资的角度，积极跟踪符合产业发展趋势的新股、中小盘股，比如说荣信股份、合加资源、川润股份、海陆重工等。

　　二是从资金成本角度，比如说近期刚刚放量突破的秦川发展、东华能源等品种，以及大宗交易机构接盘成本价格较高的个股，比如说凯恩股份等。(原载于东方早报)