下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 ２９５０－３１５０点

　　下周热点 互联网、上海本地股

　　下周焦点 股指期货、调结构政策

　　□光大证券 曾宪钊

　　本周深沪两市先抑后扬，沪指在3000-3100点区间震荡，个股分化明显，创业板、新兴产业、高送转、上海本地股等热点出现轮动迹象。市场热点仍集中于事件性题材和“调结构”机会。

　　我们认为，投资者对货币政策的担忧和金融创新的利好预期相关作用，是引发本周市场先抑后扬的主要原因。金融创新对权重股有估值提升作用，但无法改变其基本面，因此在金融创新未正式推出前，股指间隙性的脉冲机会仍然存在，但宏观经济的不确定性，则将使相关个股的上行空间受到制约。

　　在今年复杂的宏观经济环境下，财政政策和货币政策偏重于熨平经济周期和避免经济出现W形走势。由于投资者过度关注政策动向，管理层致力于加强预期管理。在没有突发性事件的情况下，根据宏观政策预期来配置资产以获得超额利润的可能性正在减小。在市场出现系统性的波动前，结构性机会仍是投资者关注的重点。

　　管理层近期表示，将加强创业板和主题投资炒作的监控。考虑到“调结构”是国内的发展方向，在未来相关政策陆续推出的情况下，新兴产业中的相关个股仍然会对投资者产生吸引力。综合来看，在宏观政策面相对平静的情况下，短期内股指震荡和题材轮动格局将继续存在。(中国证券报)