| 来源： |
东吴证券 |
发布时间： |
2010年02月22日 09:16 |
作者： |
江帆;朱浩珉 |
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⊙东吴证券研究所 江帆 朱浩珉
牛年最后一周沪深两市呈现缩量小幅上涨的态势，虽然上证综指结束了周K线五连阴的走势，但是长假临近市场观望气氛浓厚，成交量连续萎缩，多空双方的博弈还有待节后。从市场热点来看，创业板成为近期市场的最大亮点，其中将进行高送转的神州泰岳和硅宝科技一周涨幅分别达到15.92%和22.11%，区域板块也于周五卷土重来，海南高速、海德股份等纷纷大涨，而以银行和石化双雄为代表的大盘蓝筹则略有上涨。
密切关注欧洲主权债务危机动向
由于近期主权债务危机事件使得欧洲资本市场风声鹤唳，也对全球股票市场和国际大宗市场产生了冲击。尽管目前G7会议的召开打消了原有的加息预期，在政策退出上的疑虑逐步消失，但是在全球经济一体化的背景下，欧洲主权债务危机对全球经济复苏的影响不容小觑。另外，欧洲主权债务危机所导致的欧元贬值和美元升值预期依旧存在。在近一个月的时间内，美元指数已经反弹了接近5％，而在欧洲主权债务危机四起的当前，市场出现了调高美元反弹点位的预期。市场对于近期美元的走势仍旧较为乐观，这将直接对国际大宗商品价格形成打压，并对全球资本市场形成一定的不利影响。因此，我们需要密切关注欧洲主权债务危机的动向，如果出现恶化和蔓延的趋势，我们必须及时采取应对措施。
技术面反弹形成 但高度有限
单从日k线的技术走势来看，在不考虑其他因素的前提下，春节后反弹仍有望延续。从具体指标来看，目前MACD在底部已经形成金叉，并且在MACD绿柱逐渐收窄后已经成功翻红；同时KDJ指标也在逐步回升，目前K、D、J三个值均在50以上；另外目前大盘已经站上5日和10日均线，反弹势头已经形成，但是由于成交量未能有效放大，同时20日、120日均线形成反压，大盘反弹将遭遇层层阻力，因此根据当前形势判断反弹高度仍不宜过于乐观。
投资策略和热点板块
节前市场表现出浓烈的观望气氛，一方面蓝筹股经过连续下跌估值优势已经非常明显，如无超预期的利空因素出现，在不反弹的情况下再次大幅下跌的空间有限。另一方面，多方也难以寻找到可靠的上涨理由，特别在国外形势不明朗的情况下，亦不敢贸然大幅做多。鉴于政策面开始释放积极信号，经济数据也比较良好，我们认为只要春节期间政策、国外没有超预期的利空因素出现，对节后大盘短期走势就能保持相对乐观。在操作上，需要密切关注消息面特别是欧洲主权债务危机的演变，如果没有进一步恶化，就可以在节后适当提高仓位配置。热点方面，有望在“两会”期间获得政策支持的板块如消费、旅游、节能环保、智能电网、科技创新等值得重点关注，而对于煤炭、有色等资源类板块则需保持一定的谨慎。
（原载于上海证券报）
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