| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2010年02月04日 17:27 |
作者： |
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昨日A股市场出现了宽幅震荡的格局，但在指数平淡的背后，个股行情却暗流潜涌，新股也渐有反弹的意愿，昨日的二重重装的巨单封于涨停板就是最好的说明，如此来看，短线新股或面临着新的涨升契机，那么，如何看待这一信息呢？
破发或成新股反弹契机
对于新股走势来说，往往有两个炒作的良好周期，一是大量破发新股的出现，会诱使部分游资热钱产生炒作的意愿，因为破发往往会产生新股发行艰难，短线新股发行节奏或将放缓的预期，所以，游资热钱就会判断新股将迎来炒作良机，2003年、2008年底的新股火爆均如此。二是年报披露的密集期，因为新股往往具有较强的高送转意愿。2009年初新股的火爆走势就是如此，比如说川大智胜、东方雨虹等新股的强劲走势就是如此。
反观目前新股，似乎就拥有这样的契机，尤其是近期新股的破发更是接二连三，以至于小盘股的高乐股份也出现在破发的行列，这意味着新股的确面临着一个较佳的炒作机遇。这可能也是昨日二重重装迅速有资金涌入并迅速封于涨停板的原因。受此推动，破发的高乐股份、中国西电、中国建筑等新股、次新股均有不俗的表现。看来，破发的确有望成为近期新股反弹的起点。
高成长赋予高估值溢价
当然，也有观点认为，新股破发主要是发行价过高，这一点的确不可否认。但高发行价也会带来较高的题材预期，比如说新股超溢价发行往往使得新股的募集资金远远超过原先的预期，如此就使得小市值新股不仅仅拥有了高公积金的优势，而且还使得新股可以通过超募集资金收购新的优质资产，从而使得业绩的成长性出现加速的趋势，比如说中利科技等个股就是如此。而小市值新股的业绩基数较低，因此，未来的成长动能或者说业绩的可塑性极高。也就是说，新股的发行方法也使得这一可塑性的能量发挥到极致，可获得一定的估值溢价优势。
与此同时，小市值新股大多拥有较为乐观的题材预期，甚至不少新股与当前市场的主题投资相吻合，从而有利于小市值新股的活跃。比如说目前进入到年报业绩浪的预期过程中，而中小市值新股往往因拥有高公积金、业绩超预期等优势而有望成为主流资金关注的焦点。再比如说2010年普遍预期科技投资主题将反复活跃，为无疑意味着拥有较强科技含量的创业板新股有望得到更多资金的滋润。再比如说近期海南国际旅游岛的信息也使得海峡股份等品种出现了新的题材溢价预期，昨日的涨停就是如此，如此种种就使得新股渐有持续活跃走势的预期。
两大角度选择新股强势股
那么，现在的问题的是，如何选择新股的强势股呢？对此，笔者倾向于首先要剔除一些业绩弹性不大的品种，比如说食品类的华英农业、圣农发展等品种，他们的成长性相对一般。再比如说纺织类的富安娜、罗莱家纺等个股。此类个股的题材相对一般，且行业竞争相对激烈，收购竞争对手的概率不大，所以，业绩超预期增长的可能性并不大。再比如说成本+加工费的盈利模式的金属加工品种。然后再剔除一些已反复炒作过品种，比如说创业板的大禹节水、吉峰农机等品种。
最后可以根据这么两个思路选择新股强势股，一是业绩相对确定成长，尤其是2010年的业绩仍有望超预期增长的品种，比如说辉煌科技、特锐德、鼎汉技术等，而东方园林、三泰电子等品种也可跟踪。二是超募资金现象突出且有产业上游优势的品种，永太科技、新宙邦、积成电子、北京科锐等品种就是如此。另外，对福瑞股份、精华制药等医药股也可跟踪，他们之中或有望出现持续成长股。
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