周三两市在小幅低开之后循着扩容加速以及估值回归的博弈展开了一轮混战，股指依托5日、10日均线强势整理。其中地产的企稳为市场注入了动能，盘中深指率先翻红。而随着大宗商品市场井喷式延续，油价新高、金价收复等多重推动，包括有色、煤炭、钢铁等资源类板块在物业税拟试点推广以及资源税从价计收的夹缝中脱颖而出。另作为“十一五”规划最后窗口期下的“央企整合”浪潮率先在军工板块卷起;此外年关逐步逼近，消费升级的扶持倍增市场看点，商业百货类蓄势待发，并在轮动中突出层次感。整体上显露出了资本充裕下的年报风暴提前预演。此外，作为2010年核心经济焦点——“转型经济”以及“区域经济”为市场打造了“固若金汤”的堡垒。但随着热炒后的资金分流以及业绩浪分化的提前介入，市场进入了阶段性的调仓换股周期。午后随着获利盘的涌出，地产板块的回落，股指双双高台跳水，截止收盘，沪指报于点3254.40点，下跌0.85%，成交量为1603亿元，深指报于13505.2点，下跌0.09%，成交量为1041亿元。
盘中来看，得利斯、皇氏乳业、皖通科技三家新股上市以平均逾50%的涨幅再次拨动了中小板的政策扶持下的高成长探索，其中作为科技创新的电子信息类股启明信息、威华股份、富安娜强势封涨，另有包括林业、电气、化工等群体个股包揽了板块前20名，而东方园林更是次新股当中百元佼佼者。资源类板块随着通胀预期，价格掌权，尤其是美国经济数据进一步验证复苏挺进重新夺得市场喝彩：有色板块：新疆众和、东阳光铝摘得魁首;安泰集团领涨煤炭板块，其中电煤库存骤降以及雨雪天气阻隔下，以动力煤为标榜在过去40个交易日涨幅逾30%，而山西焦化昨日公告上调煤炭价格100元/吨等给予了刚性需求拉动下煤炭行业带来了整合后期的财富聚敛。钢铁板块则迎来了2009年投资高增长，尤其是地产的投资高涨推动下的业绩增长修复，柳钢股份、八一钢铁、鞍钢股份等涨幅均超3%。
此外，造纸、商业百货、机械、军工及新疆板块表现突出。而11日逾191亿股限售股上市的中国人寿和华夏银行领跌金融板块压制股指，券商板块也显得爬升无力;双鹤药业受闽发证券破产拖累处于沪深300板块跌幅前列;一汽夏利、一汽轿车重挫杀伤上海汽车预增900%的高成长性，板块分化加剧。两市呈现攻克轨道线前的再度蓄势。
消息面上来看，一行三会(证监会、银监会、保监会年度工作会议)陆续召开，金融监管全面完善。针对性和灵活性随着经济扶持需求进入结构性“微调”;物流业调整规划细则将出台;节前节后累计14只基金密集发布，逾千亿资金集中注入;住建部部长姜伟新表示：综合运用土地、信贷、税收等手段，加强和改善对房地产市场的调控，清理地方不符合调控要求房地产政策，加强住房工作增加中低价房供应;国家能源局副局长吴吟昨日表示，资源税从价计征将适时推出;上海、湖北等7个省市开始拉闸限电;天津四大钢企将重组成渤海钢铁集团;山西省计划将2010年煤炭产量7亿吨，同比提高12.9个百分点;发改委周三发布09年全社会用电量数据显示，全国全社会用电量36430亿千瓦时，同比增长5.96%，增速比上年提高0.47个百分点，呈现低迷启航、企稳向好、逐月回暖、加速增长的特点。其中第三产业电量增长最快，同比增长12.11%，城乡居民生活用电也增长11.87%。西部大开发纪实：新疆经济持续快速发展，2008年国民生产总值达4200多亿元，为2000年2.1倍;农行否认4月IPO，透析年内争取上市;美国决定对中国进口钢丝层板征最高289%反倾销税，贸易摩擦并未减退。
年报方面，一月份21家公司将公布年报，依照公布的时间先后，分别S*ST集琦(000750)、卧龙地产(600173)、*ST科苑(000979)、海印股份(000861)、东湖高新(600133)、空港股份(600463)、S*ST圣方、凯迪电力(000939)、哈空调(600202)、*ST创智、大龙地产(600159)、国电南瑞(600406)、南通科技(600862)、棱光实业(600629)、许继电气(000400)、顺鑫农业(000860)、百科集团(600077)、中兵光电(600435)、万家乐(000533)、四川湖山(000801)。其中万家乐今日公告收到“招商引资项目奖励”款1950万元，盘中再创反弹新高;卧龙地产在近日的跳空蓄势后涨幅超过6%，大龙地产上涨逾4%;哈空调、东湖高新四个交易日涨幅分别达到12.52%、23.26%;凯迪电力更是塑造了四个月涨幅高达150.87%的神话。
风险提示：中国化学(601117) 92,475万股7日上市，华力创通、台基股份、合康变频等8家创业板股票申购，打新分流。
综合来看，市场的流动性充裕以及经济面的复苏巩固之下，随着人民币升值预期以及外盘的稳定助推，呈现出了多结构性投资扩散。PMI指标连续10个月显露扩展性成长之后，下周一始即将揭开的12月宏观经济数据更带来了资本叠加追逐效应，尤其是CPI的同比大幅增长预期所带来的通胀系列堵截。此外，产业振兴细则方案以及区域政策的密集填补政策性漏空之后带来的方块投资契机升温带来了热钱围堵。但从盘中金融、地产的多次打架现象来看，做多资金全面抢筹备战“股指期货”的热情还没完全激发，而扩容影响仍在延伸。从安全系数角度考虑，选择上重点关注业绩股的低吸机会，特别侧重金融等超低估值水平的补涨板块填平效应。而短期效应仍可关注政策扶持系列，包括科技、化工等。
