周三沪深两市大盘指数呈高开高走、震荡拉升的态势。承接昨日大盘午后拉升的态势，今日两市大盘双双高开，随后金融、石油石化等权重蓝筹强劲攀升，大盘急速上行，但二三线股纷纷获利回吐明显。就量能来看，沪市交易量明显放大，而深市成交量仍然萎靡不振，显示当前投资者对行情的判断出现了分歧。

　　上证指数今日早盘高开于3211.83点，在紧接着的一波回落蓄势之后，指数触及今日最低点3206.22点，但3200点关口对指数形成了支撑，随后石化双雄和银行股发力带动指数进一步上攻，沪指因此于午后盘中摸高至3267.00点，随后出现微幅回落。从支撑压力位来看，3200点关口已从指数前期的压力线转为支撑线，而在指数完成突破之后，上方已无显著压力，而MACD金叉进一步暗示了指数短线走强的可能性。但从盘面缺口情况来看，大盘下方仍有2635.31点、2803.86点两大短线缺口需要弥补，且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方指数下一个长线目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3262.60点，较上一交易日收盘价上涨50.84点，涨幅为1.58%，成交1628.94亿。

　　深证成指今日早盘同样高开，开盘于13504.15点，但与上证指数不同的是，由于中小板指数的拖累，深成指的做空动能相对较强，在今日早盘两波探底之后，指数一度跌破13500点关口，并触及早盘最低点13459.59点。然而由于地产板块的元气开始恢复，深成指于午后出现一波幅度较大的拉升，并乘势在收盘时摸高至今日最高点13645.17点。从支撑压力位来看，5日均线今日对深成指形成支撑，而指数上方已无明显压力。从盘面缺口来看，深成指下方有11874.90点和11300.03点的缺口需要弥补，而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报13644.47点，较上一交易日收盘价上涨140.48点，涨幅为1.04%，成交911.87亿。

　　就板块来看，国际油价继续走高，或将挑战80美元/桶大关，受此提振，石油板块早盘走高。交行预计2010年银行业全年盈利增长保守估计为20%，乐观估计可能达到25%-30%，受此影响银行股再度出现集体大幅拉升。另外，首批28家创业板领涨，长春高新接近涨停并带动部分医药股走强。受秦皇岛煤价创今年新高，库存续呈现下降态势的提振，煤炭股开盘走强但随后回落。然而，昨日表现良好的酿酒板块今日遭遇获利回吐，跌幅居前。

　　午后盛传股指期货今日正式获得国务院批转，期货概念股大涨，市场因此也对券商来年业务转型充满期待，因而券商股今日同样表现良好。而有色金属板块集体反弹，甲流概念股也再度快速上涨。总的来看，今日券商、期货、保险、ST、医疗器械、船舶制造和玻璃等板块涨幅居前，但家具、酒店旅游、中小板股和酿酒等板块弱于大盘。

　　就消息面来看，1、七部委开年终会议，新兴战略性产业将受政策支持;2、A股开户数连续四周下滑，持仓帐户再创新高;3、养老保险单位缴费可按基数12%跨省转移，今后不得办理退保;4、财政部下发保险公司会计新规，保险公司净资产和净利润将增加;5、社保基金会作为战略投资者入股大唐电信，首次对央企进行实业投资;6、国税总局表示，继续落实结构性减税政策;7、受伊朗局势和俄罗斯输油纠纷的影响，国际油价连收四阳，并将挑战80美元/桶大关;8、美股周二微跌，结束了连续六个交易日上涨的势头。

　　截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票609家，涨停股票19只，其中包括8只S、ST和S*ST类股。而就今日在深交所中小板上市的富安娜和新朋股份而言，两新股开盘股价分别报38.80元和25.50元，截至中午休市涨幅分别为35.30%和34.98%。两市共计下跌股票956只，其中跌停股票仅*ST中钨一只，而万力达以-6.82%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除中国铝业停牌之外，共有42只权重股上扬，6只权重股下跌，而上港集团收平。可见今日早盘权重股中多方力量占据优势，后市积极调仓换股，顺应资金流向，灵活调仓布局新主线。

　　到目前为止，指数在2009年最后一个交易周继续反弹。纵向来看，前期A股市场走势主要是资金面的博弈。连续的IPO融资压力在一定程度上抑制了一波完整反弹行情的形成。而在后市，由于可预测的宏观经济数据下一季度会表现得比较乐观，而CPI不会出现太大幅度的上升，企业的盈利能力也在不断加强，更为重要的是，准备建仓的后备资金也在等候进场，因此基本面上看不出有不好的迹象。我们认为，除非未来有新的坏消息，否则市场趋势不会因此发生变化。

　　在石化双雄、金融指数和地产指数等大盘股板块重新走强的带领下，沪深两市大盘指数今日继续短线反弹。我们判断上述板块上涨的原因主要有以下几点：

　　首先就石油石化来看，受伊朗局势和俄罗斯输油纠纷的影响，国际油价连收四阳，并在29日的电子交易中继续冲高。我们认为，油价短期技术强势彰显，将挑战80美元/桶大关;未来一年，在全球经济强劲复苏的带动下，不断好转的原油基本供需面将会成为原油价格走势的主导因素，对能源的需求将稳步增加，从而带动2010年原油价格上涨，因此在全球经济复苏的带动下，2010年油价将以震荡上涨为基调，在此背景下，中国石油、中国石化今日双双走强。

　　其次，就金融板块来看，受政策优惠即将结束影响，二手房市场进一步升温，加之新房市场继续保持较高热度，因此个人按揭贷款仍保持高速增长。由于居民中长期贷款热度不减反增，同时企业贷款需求依然强劲，12月份我国新增贷款可能超过11月份的2948亿元，达到3000亿元以上的水平。值得注意的是，近日央行货币政策委员会2009年第四季度例会也提出，要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。把握好货币信贷增长速度，引导金融机构均衡放款，避免过大波动。这些因素都有利于金融股在后市长线走强。

　　第三，就地产板块而言。针对房价暴涨行情，政府近期已出台多项措施，包括自2010年1月1日起，个人将购买不足五年的非普通住房对外销售的，全额征收营业税;土地受让人拿地首次缴纳比例不得低于全部土地出让价款的50%，分期缴纳全部土地出让价款的期限原则上不超过一年等。高房价也引起了国务院总理温家宝的注意，他明确要求，要运用好税收、差别利率以及土地政策等经济杠杆加以调控，稳定房地产的价格;维护房地产市场秩序，打击捂盘惜售、占地不建、哄抬房价等违法违规的行为。我们判断，在政府对地产市场的调控之下，我国房屋的竣工面积和销售面积将会增加，对于规模和实力都比较强的房地产公司而言，这会使其竞争环境更加有利，长远来看，反而对整个行业形成利好。

　　除了上述三大板块对指数拉升起到了直接的作用以外，上证50、央企100、中证100等大盘股指数重新占据板块涨幅前列，反映出市场风格发生了转换，大盘蓝筹股今日重新受宠。这既是市场对高层关于股指期货、融资融券将要推出的言论的积极反应,也可视为市场在题材股不断炒高后自发产生的风格逆转。

　　第一，由于股指期货的推出已经是箭在弦上，因此市场已经达成共识，股指期货即将推出。由于国务院已经给证监会批准了股指期货的时间表，如果在明年6月份之前推出，证监会就不用上报给国务院;如果明年6月份以后推出，时间表需要再次上报给国务院。其实早在三年前，中国金融期货交易所就已经成立，但是股指期货的推出时间一再被延期。据悉，不管是从交易所系统的硬件还是法规监管的软件出发，目前推出股指期货的时机已经完全成熟，其仿真交易更是经过了多次测试。所以总体看来，明年6月份推出股指期货的可能性比较大，而且很有可能就在近期，如果真如我们判断的这样，为了争夺话语权，沪深300的权重股将会继续走出一定的上涨空间。

　　第二，虽然目前上证指数较历史高点6124点仍有约46%的跌幅，但这种指数上的视觉落差主要是由权重指标股的超跌所拖累的。实际上部分板块、个股的股价已经达到或接近了历史高位，所以目前这一局面的出现也非常支持风格转换的发生。从盘面上来看，今日权重股上涨的同时，中小板指出现下跌，前期过分被热炒的题材股出现了短线热钱流出、被迫向下调整的局面。但我们认为，只要经济层面没有出现大的问题，宏观经济政策不发生改变，那么市场的整体运行趋势仍然将会保持向好。而中小市值股票的走势在经过初期的下跌调整后，仍然有上涨的机会。从这个层面来考虑，未来市场风格转换将可能不会太彻底，其中的个股行情将会继续。

　　就我国目前的经济基本面来看，虽然政府的态度谨慎，但业已公布的数据反映我国整体经济将在明年进一步复苏。国家统计局周一公布，中国1-11月规模以上工业企业实现利润较上年同期增长7.8%，增速明显高于上年同期的4.9%。商务部副部长钟山称，今年中国仍有望超过德国，成为第一出口大国，而且只要国内外的形势不发生重大变化，明年中国的对外贸易实现恢复性的增长是完全可能的。根据樊纲预计，明年第一季度国内生产总值(GDP)较上年同期增幅可能达到11%左右。这一趋势使我们对未来我国经济基本面有一个初步的判断：较之2009年，尽管政府投资对2010年GDP的贡献将相对减少，地产和其他企业投资将显著增长，从而会提振中国经济。

　　总而言之，前期大盘的连续下跌一定程度上释放了风险，短线市场仍有继续反弹的潜力。连续三天的市场强势证明，权重股具备明显的估值优势，市场不具备持续下跌的空间。