| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年12月03日 17:48 |
作者： |
张帆 |
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周四沪深股市总体呈低开震荡、低位盘整的格局。受昨日道琼斯指数收盘下跌的影响，沪深两市大盘指数今日双双低开，随后主力清洗短线获利盘，夯实反弹基础，大盘窄幅震荡，券商钢铁接棒护盘，个股精彩不断，两市震荡上行，行业利好消息刺激热点走强，钢铁农业建材板块领先大市。就量能来看，沪深两市交易量较昨日有所萎缩，显示投资者的信心仍未完全得到恢复。我们认为，股指期货酝酿推出也提升了期货板块渲染市场的题材剧情。整体来看，表现出跨年度牛市行情的重重机会嗷嗷待哺。
上证指数今日早盘低开于3268.00点，在经过数波低位震荡之后，钢铁和券商板块同时力挺大盘，指数随后持续震荡上扬，并在盘中触及今日最高点3270.37点，但在昨日收盘价的压力之下，指数随后再度震荡回落，之后指数在石化双雄和银行板块的拖累下进行了数波探底，并于午后盘中触及今日最低点3227.77点，随后指数再度大幅拉升，但最终未能红盘。从支撑压力位来看，指数以10日和20日均线为潜在支撑，以昨日收盘价为潜在压力。从盘面缺口情况来看，大盘下方仍有2635.31点、2803.86点两大短线缺口需要弥补，且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方指数下一个长线目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3264.63点，较上一交易日收盘价下跌5.12点，跌幅为-0.16%，成交1913.55亿。
深证成指今日早盘同样低开，开盘于13789.08点，在连续的震荡洗筹之后，钢铁和券商大幅走强，带动深成指在盘中翻红，并触及今日最高点13822.91点，随后地产、酿酒和电器板块的走弱拖累深成指窄幅回落，不久即触及今日最低点13604.15点，随后指数再度拉升但未能红盘。从支撑压力位来看，昨日收盘价附近区域对深成指构成了显著压力，而10日均线则对指数构成了潜在支撑。从盘面缺口来看，之前深成指下方有11874.90点和11300.03点的缺口需要弥补，而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报13759.83点，较上一交易日收盘价下跌40.67点，跌幅为-0.29%，成交1278.28亿。
就板块来看，上海迪士尼中方股东初定，陆家嘴占股60%，陆家嘴开盘涨停，受陆家嘴大幅高开的刺激迪斯尼概念股开盘后走势相对强劲，界龙实业、斯米克、浦东金桥等等个股目前涨幅居前。深交所总经理宋丽萍表示，目前，融资融券已准备好，基金将成为融资融券的融资标的和股指期货对冲风险金融标的，受此消息影响市场中的股指期货概念卷土重来，个股涨势汹涌，受融资融券传闻的刺激早盘券商股也整体走势强劲。此外，运输物流板块指数也涨势较好，随着全球经济回暖原材料需求增速近期比较明显，近期煤炭需求旺季也使得一些物运企业出现小幅提价现象。
财政部1日发布通知称，2009年东北地区新产玉米上市后，中央财政对南方饲料消费省份采购东北地区新产玉米并运到本地的，给予一次性定额费用补贴，此消息刺激农业股接近尾盘时出现大幅拉升，新农开发、登海种业、丰乐种业三股涨停。不过午后整个黄金股的走势则是出现了小幅跳水。总而言之，今日农业、股指期货、迪士尼、券商、运输、煤炭等板块涨幅居前，而银行、航天军工、保险、有色金属、房地产等等则走势相对欠佳。
就消息面来看，1、68家央企涉足金融衍生产品业务浮亏114亿；2、中央高层再提抑制楼市投机；3、国务院将强化产能淘汰的激励约束机制；4、上海迪斯尼中方公司成立，陆家嘴占股60%；5、世贸组织部长会议未能就多哈回合取得明显进展；6、库存超预期，纽约油价跌收2.3%；7、纽约金价收盘突破1200美元，再创新高；8、金融股和能源股下滑，美股收盘涨跌不一：道指跌18点，纳指涨9点。
截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票952家，涨停股票34只，其中包括10只S、ST、*ST类股，而今日上市的三只新股三泰电子、日海通讯、雅致股份开盘涨幅均超80%，截止今日收盘，三只股票的涨幅分别为：三泰电子涨130.77%，日海通讯涨114.92%，雅致股份涨90.07%。两市共计下跌股票634只，其中跌停股票为赛格系的两只——赛格三星和深赛格。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除上海汽车停牌之外，有15只蓝筹上涨，34只权重股下跌。可见今日早盘权重股中空方占据明显优势，后市趁低布局反弹品种，调仓换股超前布局享受个股拉升行情。
经过前期的天量大跌和近期的“报复性”反弹之后，获利盘压力大幅减轻，接下来的上涨将更具独立性和局部性，大盘蓝筹股或将成为最适合大面积参与的品种。在股指回补前期缺口已经调整到位的前提下，短期股指巨幅波动表明，当前市场具备明显的上升趋势中急跌缓升的强势特点。加上由于前期出逃的资金已经彻底做空一批个股，转而进入新的一批个股中，因此个股也很难出现大幅上涨的机会，预计后期仍将重新回到震荡上行的节奏之中。
1、金价上涨或助A股创新高
北京时间12月3日凌晨，纽约市场的最近期黄金期货合约收于1200美元/盎司上方，盘中最高时逼近1220美元。进入11月以来金价总计已有19个交易日创下历史最高记录。进入今年以来金价已上涨约37%，过去20周中金价有17周上涨。整个11月纽约金市仅有2天跌收，12月前两个交易日均强势高收。伦敦金市的午盘议定价为1212.5美元/盎司，也创下历史新高。这一金价是全球金市交易的基准价之一，进入今年以来该价格已上涨近40%。
纽约商业交易所Comex部门的统计数据显示，黄金的投机性买进仓位仍处于历史高点。此外，黄金ETF的持金总量再度创下新高。以往投资者判断金价上涨的主要原因主要归因于美元的贬值，但近期国际金价上涨与前期的情况有所不同。在11月之前，美元贬值的确是金价大幅飙升的主要驱动力，但仅仅用美元贬值来解释当前黄金价格的飙升似乎已经缺乏足够的说服力。目前金价上涨大有不可阻挡之势，股市及商品市场的波动似乎对金价构不成较大影响，而美元的走势似乎只对金价起到助长而不是杀跌作用：在美元反弹时，金价下跌十分有限；但在美元下跌时，金价却会大幅飙升。
我们认为，除了受美元贬值影响之外，目前金价走强的主要原因还有以下几点：第一，供需面，印度和中国等主要黄金消费国的高峰购买季是金价走强的最直接原因；第二，对冲需求，当金价还在低位附近徘徊时，黄金生产商将一部分预期产量出售，并承诺在未来某一日期交货，但当金价开始上涨后，这些生产商蒙受了损失，因此买回对冲仓位；第三，央行黄金储备，各国央行将黄金作为储备的一部分，央行买卖黄金可能影响金价，比如不久前欧洲19家央行组成的集团同意延长限制出售黄金协议的期限对金价走强有着重要的影响；第四，政治局势紧张，黄金被普遍认为是“避险品种”，在时局充满变数时会有避险买盘；第五，原油价格， 金价与原油价格历来有着很强的关联度，这是因为因黄金可被用来对冲油价上涨导致的通胀、原油价格的走强亦提升了市场对于大宗商品这一资产类别的兴趣；第六，投资者因素，投资基金近几年对包括黄金在内的大宗商品兴趣增加，是金价创历史高点的主要背后推动因素之一，另外，投资者将黄金用于防美元贬值风险的需求依然强烈，目前美元指数徘徊在15个月来最低点附近。
我们认为，在黄金价格持续新高，美元指数继续疲软的情况下，资源价格将持续走高，通胀和人民币升值预期将随之增强，这对A股市场的上涨构成利好。因此，从这个角度来看，金价的持续上涨为A股在跨年度行情中创新高提供了必要条件。
2、对当前市场的一些技术分析
首先，目前的均线状况反映，震荡盘整将仍然是指数后市运行的主要方式。这是因为目前各条均线的距离和朝向都无统一的规律可循：从方向上来看，虽然5日均线今日完成了抬头向上的形态，但10日均线依然朝下；从距离上来看，10日、20日均线目前处于纠结状态，但60日均线却远离均线密集区。所以目前均线的状态反映出，短期内指数运行的方向并不明显，震荡盘整仍将是主基调。
其次，就形态特征来看，目前上证指数走出了标准的“旗形”态势。从9月1日开始的三波反弹来看，其底部的连线和顶点的连线几乎平行，并组成了一个较为明显的上升通道。根据技术形态理论，“旗形”是一种震荡整理的标准形态，当这一形态运行结束之后，指数将继续沿着原来的方向突破，据此来判断，指数在后市将仍处于震荡上行的格局之中。
第三，就缺口来看，上证指数下方有2635.31点、2803.86点两大短线缺口需要弥补，且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。深成指下方则有11874.90点和11300.03点的缺口需要弥补，而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。值得注意的是，指数的上一次回调仅差一点就将弥补3077点的缺口，但遗憾的是实际上却并未弥补该缺口，这给盘中留下了指数再次短线回调的可能性。
总而言之，在美股不断改写年内新高，国内经济复苏势头良好的背景下，出现急速大跌反映了投资者对市场的承受能力还有待提高，实际上虽然我国银行业或许面临万亿融资以补充资本金的难题，但汇金公司实际上已经有继续注资的暗示，因此情况可能并不像市场想象的那么糟。我们认为，代表权重股的上证50、上证180和代表中小股的深证综指、中小板指数继续背离的现象不会长期持续，蓝筹复苏是指数回归上升通道的最大潜力。
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