| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年10月21日 16:58 |
作者： |
凌学文 |
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提要：从已经公布的房地产开发投资、发电量和进出口数据来看，即将公布的宏观数据可能好于预期，将进一步强化经济复苏趋势，从而有利于巩固市场信心……
[热点聚焦与市场机会]
经过连续两个交易日的震荡上攻之后，周三深沪大盘呈现冲高整理的走势;其中上证综合指数盘中一度试探性地越过3100点整数关口阻力，但受到短线获利回吐压力等影响最终无攻而返。就短线来看，大盘连续反弹之后的获利回吐压力、技术上60天均线突破后的回抽确认以及3100点整数关口的阻力，都将导致短期大盘存在消化整固的可能。
值得投资者关注的是，周四国家统计局将公布第三季度GDP及其它一系列经济数据，包括固定资产投资、工业增加值、社会零售等。从已经公布的房地产开发投资、发电量和进出口数据来看，即将公布的宏观数据可能好于预期，将进一步强化经济复苏趋势，从而有利于巩固市场信心。
实际上，从最近央行披露的数据来看，M1和M2继续快速增长并出现“剪刀差”，存款活化趋势明显，加上热钱的持续流入使得市场流动性继续维持相对宽松的局面。因此，可以预期的是，在流动性保持相对宽松、潜在通胀预期以及上市公司真实盈利改善等驱动下，大盘震荡向上的趋势将得以延续。
市场热点方面，由于股价上涨的动力在更多地取决于上市公司真实的业绩增长，因此，业绩确定性增长而且前期调整较为充分的金融银行、券商以及房地产等行业将面临阶段性机会。对于券商板块而言，随着行情的重新活跃，预计券商经纪业务将继续保持快速增长;而在IPO的持续发行、创业板正式挂牌等因素驱动下，券商板块盈利能力有望得到进一步提升。从估值来看，目前9家上市券商平均静态市盈率水平为28.41倍左右，存在一定的优势;考虑到未来融资融券、股指期货、开设国际板等，都可能成为未来股价反复走强的重要催化剂。因此，券商板块的后市表现仍然值得重点跟踪。
对于房地产板块而言，9月份房地产开发投资强劲增长37.3%，创下15个月以来的新高，成为近日市场热捧房地产板块的重要原因。而热钱的流入和潜在通胀预期也在一定程度上驱动房地产板块存在进一步走强的动力。在把握房地产板块投资机会方面，应着重关注二三线和三四线城市的区域性房地产龙头。另外，对于具有丰富保障性住房建设经验、拥有较多保障性住房项目的公司也可积极关注。
随着三季度一系列宏观经济数据的明朗，有望再度激发市场的做多意愿，经济复苏受益板块如金融、地产、上游资源型行业以及受益于出口复苏的电子、化工等板块走势值得继续跟踪。
[风险提示与策略]
央行副行长马德伦20日表示，三季度我国GDP增速将快于前两季度，同时通胀等结构性压力也在逐步积累。当前货币政策操作要保持流动性合理适度，防止流动性变化对资产价格和消费价格的影响。
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