| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年10月20日 18:14 |
作者： |
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周二沪深两市早盘呈高开震荡、高位运行的态势。受昨日美股收高的影响，承接昨日的拉升态势，沪深两市大盘指数今日双双高开，随后银行股继续上攻，军工航运酿酒轮动起涨，但地产疲弱，钢铁修整滞而未发，股指上攻受制。就量能来看，两市成交量较上一交易日出现明显放大，显示投资者对后市的看法积极好转。在成交量能的有效诠释下，本周的流动性充裕将激发热潮。其中，创业板解冻资金累计达到1.87万亿，解禁股环比减少95.51%。而基本面的巩固上面，除了周四即将揭晓的宏观经济数据外，目前的季报更是为市场添彩。
上证指数今日早盘高开于3062.55点，紧接着一波震荡杀跌使指数跌至今日最低点3053.64点。但随后在中国石油、中国神华和金融板块的带领下，指数快速拉升，进一步巩固了3000点上方的优势，虽然
在中午休市前后指数一度出现滑落，但下午盘中指数再度触底反弹，于收盘时触及今日最高点3084.94点，进逼3100点大关。从支撑压力位来看，前期指数的最大压力位——60日均线目前已成指数的支撑位，而上方将以3100点大关为新的压力位。从盘面缺口情况来看，指数下方有2635.31点和2803.86点等两大短线缺口需要弥补，而今日的跳空高开再度留下3039-3054点的缺口，且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方指数下一个长线目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3084.45点，较上一交易日收盘价上涨46.18点，涨幅为1.52%，成交1706.67亿。
深证成指今日早盘同样高开，开盘于12566.47点，随后由钢铁板块造成的微幅下跌一度使指数回落至12531.67点，但随后酿酒、煤炭和新能源板块的大幅走强带领指数持续上扬，虽然在中午休市前后进行了短暂的休整，但在下午盘中仍冲高至12684.97点，随后指数进行持续的高位震荡。从支撑压力位来看，深成指突破60日均线之后，上方已无明显压力，而下方以5日和60日均线为支撑。从盘面缺口来看，深成指下方有11300.03点和12485.21点的缺口需要弥补，而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报12676.24点，较上一交易日收盘价上涨192.98点，涨幅为1.55%，成交994.71亿。
就板块来看，东安动力于盘中快速拉升涨停，带动其它航天军工股走强，其中航天长峰、火箭股份、航天晨光、北方股份和西飞国际纷纷出现拉升态势。新能源股也表现活跃，其中力诺太阳和*ST华光封于涨停板，而京能热电也涨较大。运输物流板块今天也表现强势，处于涨幅榜前列。其中长航油运涨停，长航凤凰、中远航运、中海发展等涨幅都在3%以上。而在五粮液的带领下，午后酿酒板块异军突起，山西汾酒、老白干酒、莫高股份纷纷以6%以上的涨幅跟进。另外在中国中期和招商银行的带领下，金融板块今日全线收红，有效地提振了市场人气。
就消息面来看，1、9月新增外汇占款创年内新高，资金流入加速;2、钢铁水泥等六行业产能过剩被列为调控重点;3、美国对中国铜版纸及紧固件发起"双反"调查;4、证监会首次处罚违规保荐人;5、工行191亿H股今解禁，工行H股将进入全流通;6、纽约金价高收0.6%，纽约油价连涨8天逼近80美元;7、美股周一在跌至盘中低点时多头开始发力，主要股指收盘与盘中均创下2009年新高，最终道指涨96点，纳指涨19点。
截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票1250家，涨停股票34只，其中有10只为S、ST、*ST类股票;两市共计下跌股票271只，其中而ST沪科和ST张家界的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪深两市前50大权重股除鞍钢股份、保利地产和武钢股份下跌之外，其余股票全线上扬，可见今日早盘权重股中多头占据显著优势，后市关注量能能否持续放大，把握市场节奏。
时隔两个月重返60日均线上方的上证指数今日在高位展开蓄势，继续对后市的方向进行探寻。经历过9月中旬的持续调整后，市场对于本次反弹的高度、延时时间依然充满分歧。由于近期市场仍处在多空因素交织的氛围中，我们认为虽然股指向箱体上方运行的形势还会延续，但反弹后期的市场分化不可避免，那些缺乏基本面刺激的行业难有持续表现。
1、投资继续强劲 外需状况改善
就目前来看，国家对经济的刺激仍在继续。财政部在其网站上发布公告称，9月份财政收入较上年同期增长33%，至人民币5609.4亿元;财政支出为人民币6577.4亿元，较上年同期增长32.9%。综合计算，我国9月份出现财政赤字人民币968.1亿元。此前连续5个月为盈余。
这一情况的出现基本符合我们的预期，即政府在年底前将扩大对经济的刺激。由于我国计划2009年全年将赤字控制在人民币9500亿元，只要确保低于国内生产总值(GDP)的3%即可，但根据目前财政部的数据来看，由于我国1至9月份仍取得人民币6316亿元的财政盈余，我国财政收入增长仍然较高，在这种情况下，我国政府应当会在年底前继续加大支出，因此，预计投资仍将是四季度拉动经济增长的主要动力。
近期公布的外贸数据也显示，我国经济复苏的趋势没有改变。海关周三公布的数据显示，中国9月份出口较上年同期下降15.2%，降幅低于8月份的23.4%。经季节性因素调整后，9月份出口较8月份增长6.3%，增幅高于8月份3.4%。与此同时，9月份进口较上年同期下降3.5%，降幅较8月份的17%收窄。经季节性因素调整后，9月份进口较8月份增长8.3%，增幅高于8月份的1%。
可见，中国9月份贸易状况得到改善，而且表现强于预期，尤其出口数据令人鼓舞，这将为经济增长提供进一步支撑。同时由于政府的经济刺激计划提振了国内需求，加上去年年底较低的比较基数，因此我们认为我国经济回升势头应该会在未来几个月增强。
2、流动性仍是影响市场的主因之一
随着成交量的放大，市场逐渐再次进入蓝筹行情，而蓝筹的启动为指数向上攀升提供了最直接的动力。从根本上来看，两市成交量放大的原因是投资者群体对后市的看法正在由前期的谨慎转为乐观，这无疑与即将公布的三季度宏观经济运行数据有着紧密的联系。也正是由于对中国经济复苏的看好，国际热钱出现了回流中国的迹象，以期望人民币走强或资产价格上涨会带来收益。
中国央行公布的数字显示，中国庞大的外汇储备在第三季度继续增长，外汇储备在9月底达到了2.273万亿美元，高于6月底时的2.132万亿美元。如果将目光再放得长远一些，从3月份开始看，在短短6个月期间，中国外汇储备又增加了3180亿美元，接近阿根廷的年度国内生产总值(GDP)。这表明外资仍在流入我国这个从全球金融危机中迅速回升的经济体中。
众所周知，目前我国市场资金面上面临的最大压力是来自于市场扩容的压力。第三批创业板新股的摇号结果昨晚公布，这意味着将于月底集中挂牌的首批28只创业板股票全部完成了发行。从结果上看，首批创业板公司得到了近两万亿资金的热烈追捧，规模堪比一只超级大盘股。除此之外，真正的大盘股也在寻求募资，其中中国北车预计募集64亿元、中国船舶重工预计同样募集64亿元、而中国化学工程预计将募集29亿元，这些大盘股无疑都将会造成主板公司的资金分流。
所以在这种情况下，国际资金的回流在一定程度上有助于平衡上市公司的资金需求，渣打最近的统计数据表明，7月贸易和外国直接投资总额为154亿美元，8月为56亿美元，9月达到197亿美元。国际热钱对我国股市的另一个利好可能在于会降低我国央行加息的可能性，因为加息可能会吸引更多寻求利差的热钱涌入，从而给人民币带来更多上行压力，打击我国的出口，进而进一步对股市造成负面影响。
总而言之，大盘自8月份以来经过两个月的调整，目前洗筹已经较为充分。而十月份行情在扩容重压之后，被压抑的投资热情将会逐步得到释放，尤其是那些具备稳定增长、符合内需拉动特征的行业将获得增量资金的追捧，在这种局面下，大盘在后市或将会主动寻求宣泄的机会。
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