| 来源： |
西部证券 |
发布时间： |
2009年10月15日 10:27 |
作者： |
张炜玲 |
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⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 陈剑立
从节后市场走势来看，除了首日的大阳线外，其余几个交易日走势可谓一波三折、涨跌互现，但总体来看，大盘继续保持着震荡走高的自身运行规律，强势市场特征比较明显。尤其周三市场热点全面开花，多空僵持局面被打破，人气较前几个交易日明显回升，成交量出现显著放大。 我们认为，10月市场将在经济复苏和资金压力的矛盾中左顾右盼、震荡前行。
节后的反弹源于外围市场的良好表现，而全球股市的上扬来源于对全球经济复苏的预期。而从国内来看，9月份我国制造业采购经理指数（PMI）为54.3%，其中生产、新订单指数已连续八个月处于50以上的扩张水平，而新出口订单也已连续五个月站在50的分界线之上。另外，随着政府投资的继续落实、房地产投资的持续复苏、外部需求的企稳回升，我们认为宏观经济向好的趋势仍将持续。
但从资金面来看，7月份后宏观资金面宽裕程度有所降低。据统计，目前已过会的主板IPO、已提交的创业板IPO及有待执行的再融资预案规模合计已超过5500亿元。因此，未来市场的融资压力不容忽视。
综合而言，我们认为中短期内经济复苏的趋势不会改变，但资金面的压力也不能视而不见，因此，投资者在操作策略上，四季度应沿着业绩增长和结构调整的行业选择思路，紧紧抓住经济复苏的主题，寻找业绩复苏中出现的结构性机会。（原载于：上海证券报）
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