| 来源： |
浙商证券 |
发布时间： |
2009年09月30日 06:44 |
作者： |
吕小萍 |
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⊙浙商证券 吕小萍
○编辑 张伟
昨天大盘承接前天的走势，早盘勉强维持后终于不支，午后出现小幅跳水，虽然尾盘奋力拉升，但难掩尴尬之情，市场弱态尽显，缩量之下，多空双方谨慎心态毕现无遗，股指陷入无方向状态。随着国庆长假的临近，维稳行情也将接近尾声，9月市场的先涨后跌走势让刚刚复苏的市场情绪再次迅速降温。市场何去何从？节前行情如何收尾？看来应该“一颗红心，两手准备”――平稳收尾和阴跌僵局的可能性均不小，笔者看来，节前行情有望平稳甚至以小阳收尾。
行情陷入无主题僵局
近日行情进退维谷，无主题的格局十分明显，典型的特点表现在：
一、基本面兴奋点真空。经历了流动性亢奋推动上半年行情之后，经济开始从重增长转向重结构，货币政策从宽松转为适度。在此大背景之下，资本市场也陷入了政策的调整期。如何适应货币政策的微调？如何适应经济结构调整带来的机会？股市的集体性思考似乎一时还没找到方向，扶持新能源、发展中部规划等政策出台也未能掀起市场的热点，这表明市场对于政策的观望；
二、权重股失语，大盘顿显落寞。虽然研究机构纷纷看好银行、地产、保险股等大市值品种，但权重股集体性失语，走势疲软，从上半年的宠儿沦为乏人问津的地步，有色金属、钢铁等板块的表现更为明显；
三、中小市值品种难成主流。在权重股失语之下，军工、电力设备、微电子等小板块虽偶有活跃，毕竟难当大盘调整的趋势，在系统性调整的重压之下，中小市值品种有心无力，陷入且战且退的格局之中。
节前有望平稳收尾
长假前的无主题调整使得大盘陷入了僵局，如何演绎节前最后一天的行情？从目前分析，抱有很大的期望值并不现实，但平稳收尾甚至以小阳收尾的概率仍然较大。最近的动向表明，政策和消息的引导以正面为主，如“9月新增贷款可能超6000亿元”、“创业板10只股票冻结资金不抵一只大盘股”等等，有意缓解市场的恐慌情绪。虽然上半年宽松货币政策下的好日子不可能再来，但适应新政策环境还需时日。
多空双方的僵持有望在节后打破僵局，调整有接近尾声的迹象。从成交量分析，最近几个交易日成交量大幅萎缩，1000亿左右的交易量表明多空的僵持已经到了需要破局的时间点。权重股的低迷不振从某种程度上来说，表明主流机构无意做多，成交量的低迷也表明空头无意大举进攻。随着国庆节后新的阶段开启，重点仍需关注“重结构”大前提下的局部机会――区域振兴机会、产业调整的机会、兼并重组的机会将在节后展现。区域振兴机会包括中部省市的规划，代表投资的新方向；产业调整方面将引导“低碳”经济的潮流；企业利用资本市场兼并重组虽说有政策鼓励，但绝非易事，最有可能的还是国资为主的领域。
创业板的成功发行大大地吸引了市场的眼球，资金云集一级市场表明资本市场仍然不乏资金，二级市场的低迷不振缺的是盈利效应带来的兴奋点。如果节后能够借助创业板火爆的良机制造出新的兴奋点，中小市值品种可能会迎来活跃的契机，在权重股企稳的前提下，通过局部机会的制造走出盘局。
（原载于上海证券报）
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