| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2009年09月23日 16:05 |
作者： |
肖玉航 |
| |
周三深沪A股市场总体呈现调整态势,收盘上海综合指数再次破位半年线。由于半年线具有较大的市场中期影响因素，因此半年线的失守使得A股市场阶段内形势不容乐观。从市场跌破半年线的因素来看，研究认为，创业板高估值IPO、节日效应及经济层面的不确定性等多因素是导致A股再次失守半年线的主要原因。从周三盘面来看，核能板块在总书记表态未来中国发展核能的讲话影响下，出现中核科技、沃尔核材等放量涨停，而跌幅榜方面主要是前期热炒的H1N1和创投板块，创投板块的下跌也与见光死密切相关。从市场形势来看，我们研究认为，由于今日大盘失守半年线，就需要投资者密切关注此半年线三日内能否再次收回，如果不能，则应小心大盘继续调整。
从今日基本面来看，创业板询价结果出炉是最大影响点,创业板首批获得批文的十家企业22日初步询价，部分参与询价的券商认为中小板将成为创业板询价的重要参照，创业板公司定价难以过多偏离中小板，出现超高市盈率的可能性不大。对于是否参与申购，手握重金的机构出现分化，由于创业板流通市值较小，不少机构担忧“炒股炒成股东”，表示将继续观望。以下是10家创业板公司的询价结果：创业板首批获得批文的十家企业22日初步询价，部分参与询价的券商认为中小板将成为创业板询价的重要参照，创业板公司定价难以过多偏离中小板，出现超高市盈率的可能性不大。对于是否参与申购，手握重金的机构出现分化，由于创业板流通市值较小，不少机构担忧“炒股炒成股东”，表示将继续观望。以下是10家创业板公司的询价结果： 300001特锐德 询价区间21.20-25.60元 特锐德保荐人广发证券出具的估值报告，认为其A股合理投资价值区间为21.20-25.60元。按照发行后的总股本及2008年剔除非经常性损益后的净利润计算的市盈率是46.70-56.75倍。 300002神州泰岳 询价区间47.27-56.36元，国都证券认为，该公司09-11年每股收益有望为2.00元、2.67元和3.49元，预计公司二级市场合理价格为52-62元之间，建议一级市场询价为47.27-56.36元，对应的2009年PE为26倍。 还有一家机构认为公司合理估值区间为63.64-74.53元，区间中值为69.08元，对应的09、10、11年PE分别为33、24、19倍。300003乐普医疗 询价区间26.29-28.77元，乐普医疗9月22日在北京举办IPO路演推介。保荐机构信达证券出具的估值报告显示，乐普医疗的合理估值区间为26.29-28.77元，相对于2008年的静态市盈率(发行后摊薄)为53-58倍，2009年和2010年的动态市盈率分别为36-40倍和26-29倍。300004南风股份 询价区间24-31元，南方风机股份有限公司初步询价结束，保荐人安信证券认为其合理估值区间定为24元至31元。300005探路者 询价区间19.82-25.49元 ，其主承销商东兴证券对探路者给出19.82-25.49元的估值区间，绝对估值的合理价格则在14-30元之间，估算2009年动态市盈率在35-45倍之间。而申银万国证券报告则指出，预计探路者2009-2011年完全摊薄EPS为0.56、0.74、0.90元，未来3年净利润复合增长率33%。考虑到前期发行的星期六、罗莱家纺发行动态市盈率近30倍，创业板公司成长性高会有一定溢价，可以35倍市盈率作为询价上限。建议以09年33-35倍市盈率作为询价区间，对应价格18.5-20元之间。300006莱美药业 询价区间15.2-17.6元 22日，莱美药业在北京国宾酒店举行路演。公司主承销商国金证券的研究报告认为，公司的合理价值区间为15.2-17.6元，对应2009年业绩的估值水平分别为34倍和39倍，对应2010年业绩的估值水平分别为26倍和30倍。300007汉威电子 询价区间26.77-32.13元，汉威电子承销商国金证券给出的询价区间为26.77-32.13元/股。此前，申银万国分析师预测公司询价区间应在18.2-22.8元之间，对应2009年28倍-35倍的市盈率。国都证券分析师则认为应在24.15-27.60元/股。目前，汉威电子对应的2009年的动态市盈率为39倍-47倍。在新发行的几家创业板企业中，市盈率相对较高。300008佳豪船舶 询价区间20.5-28.7元 22日，上海佳豪船舶工程设计股份有限公司召开初步询价及推介会，其承销商国元证券给出公司的询价区间为20.5元-28.7元。市盈率25-35倍。国都证券分析师表示，公司二级市场的合理价格应为20.0-28.0元，建议询价价格为24.0元。 300009安科生物 询价区间13-17元，22日，安科生物的路演在北京民族饭店举行，吸引了60多家券商前来探访。记者了解到，券商为公司拟定的询价区间略有差异，保守人士估计在13-17元，对应2009年的业绩估值水平分别为27倍和35倍，也有券商认为在14-18元之间。 300010立思辰 询价区间14.4-17.1元，立思辰主承销商国海证券为其拟定的询价区间为14.4-17.1元人民币，对应的2009年动态市盈率为32-38倍。申银万国22日发布的询价报告认为，公司2009年-2011年EPS为0.46、0.58、0.71元。给予公司09、10年市盈率为36.7、30.0倍。相应合理价格在17元左右，上下调整10%定出上述价格区间。
从上述创业板新股询价来看，出现了大量高估值的新股发行，这一方面说明PE利益机构的影响，也反映出创业板面临较大风险估值因素，因此总体来看，上海与深圳A股市场的调整是创业板发行影响、再融资、市场节日效应及国际金融危机刺激可能面临多国收回等诸多因素的影响，因此我们认为短期来看，A股市场面临继续调整的可能，而价、量、时、空等诸多方面是投资者要多加关注的。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
