二季度中国经济达到经济复苏的环比高点，标志着2007年以来的康波衰退初期通胀异常波动对经济增长的扰动已经结束，未来的经济增长将向真实经济周期靠拢。由于经济周期的初始复苏就是一个补库存阶段，其路径是：流动性释放-可选消费品（地产、汽车）的触底回升-库存的回补带来的制造业复苏。但是这一过程是缓慢的，通常将经历2年的时间。中国经济的此轮增长已经把经济复苏的动力依靠政策拉动做到了极致，复苏周期被大大浓缩。所以，中国的经济复苏进程出现回落也带有必然性。

　　理论上，美国经济复苏还存在第三个阶段，即需求推动的补库存过程。现在看来这个过程仍需要时间，至少要等待美国失业率的见顶回落，而我们预期这将出现在2010年的一季度之后。未来中美的步伐将趋于一致，在四季度美国调整概率加大的情况下，也无法预期中国会有超预期表现，但可以等待和布局2010年美国周期的延展进而使中国外需复苏。（长江商报）