上证指数在时隔22个交易日后终于完全补去暴跌缺口，相比之下，无论深综指还是中小板指数，补缺时间比上证指数短，而且本轮反弹行情涨幅也要强于上证指数。为什么在这波反弹行情中会出现深强沪弱走势？此一差异值得深思。

　　两市吸引资金环境不同

　　沪弱深强，由一些关键性的因素和条件促成。

　　其一，成交量水平决定了资金操作的主攻方向。近阶段大盘温和上涨，沪市一般维持于1500亿元日成交量水平，与上半年常有的2000多亿元日成交量水平差了一个大台阶。而流动性与股市的量能具有正相关性，下半年虽然已经改变了一度有过的对于信贷快速萎缩的预期，但也不复6月份新增人民币贷款1.53万亿元的盛况。因此，在市场量能难以大幅增长的情况下，资金主攻中小盘股就成为必然的选择。

　　其二，创业板即将开闸为各类题材股的繁荣提供了“土壤”。创业板开板成为下半年的一桩大事。本轮反弹行情，中小盘股大多占据了涨幅榜的前列。即使近日的盘口亦显示，也是以有题材炒作的中小盘股热点为主，创投概念股、庆典概念股、甲流概念股、重组整合股以及中小板新股轮番登场，反观金融、地产、石化、钢铁等大盘权重蓝筹股相对表现一般，市场再次显现明显轮动风格。

　　强弱轮换尚需条件

　　要让上证指数走强，必须蓝筹股群体启动。

　　单从基本面而论，银行板块已经具备相对估值优势，但是其他如石化、钢铁等板块并不占优。而从宏观面来看，8月份经济数据显示经济仍在稳步回升，国家将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这成为支撑多方信心的一杆大旗。

　　但能否落实到资金转攻蓝筹股尚需条件。从昨日的盘口分析，有色金属板块资金回流最为明显，地产股多个股表现，银行股依然量能不够，钢铁、石化更不用说了。如此将影响到后市大盘反弹的力度。

　　在具体操作上，投资者须作好两手准备，观察市场量能变化情况，只有量能重新支持蓝筹股上扬，才能乐观看待大盘反弹的时间和高度。(新闻晨报)