| 来源： |
三元顾问 |
发布时间： |
2009年09月02日 17:24 |
作者： |
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看多依据：
一、首批基金一对多获批有望给市场带来百亿资金
一对多业务是指取得资格的基金公司向两个以上客户募集资金，或接受两个以上客户的财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，所进行的证券投资活动，资金门槛不得低于100万，人数上限为200人。首次有30多家产品再次上报，按照每只产品平均募集3个亿，首批产品便有望给市场带来近百亿的资金。"一对多"降低了专户理财的门槛，投资者可享受到相对个性化、定制化的产品和服务，同时一对多业务利于吸引场外资金特别是银行资金入市，利于证券市场的健康稳定发展，同时也为资金捉襟见肘的市场提供了流动性。
二、电力下半年回升增长呈提速趋势
影响电力企业业绩的关键因素主要是电价、发电量和燃料成本。今年以来，随着国内经济持续向好，电力需求回升趋势明显，全部56家电力企业共实现归属上市公司股东的净利润84.15亿元，同比上涨497.49%，电力企业全年景气回升的趋势基本确立。而燃煤成本与去年同期相比大幅回落，这让电力行业业绩三季度持续增长有了保证。
看空依据：
一、持仓帐户数首破5000万连续四周创新高
截止上周末，A股持仓账户数为5038.16万户，较前一周增长46.21万户，A股帐户的持仓比例为38%。同时受市场跌势趋缓影响，A股账户的活跃度重新回升，上周参与交易的A股账户为1759.63万户，较前一周增加64.27万户。整体市场还低迷，持仓帐户的增加，恰是在个股活跃中吸引了中小投资者参与，主力机构借机派发筹码所致，因而短期内主力不会收集筹码再拾升势，大盘难以出现大幅上涨的可能，成交量的萎缩就足以说明。
二、严禁月末突击放贷信贷政策进一步收紧
目前贷款的审批条件已经明显严格了许多，8月份我国新增贷款约为3200亿，延续了7月份的下跌趋势，而这3200亿中有很大一部分是由城市商业银行加大放贷所导致。随着银监会对银行资本充足率和拨备覆盖率要求的提高，城市商业银行的房贷力度在接下来一段时间里也将会减缓。此次银监会的窗口指导，释放出管理层收紧信贷市场的信号。因此，信贷规模在后半年将会进一步萎缩。
一目了然：
今日市场成交量再度萎缩，并为大盘自3478点调整以来的地量，一方面说明市场短线杀跌的动力减少，但另一方面更说明市场信心低迷。目前，场外资金观望气氛浓厚，即便指标股拉升带动指数反抽，但难以恢复市场的信心，个股的走势也从侧面佐证了这一点。按照市场地量之后必有地价的规律，那么在短期内，大盘还有创低点的可能，也就是大盘还有继续完全回补6月缺口的要求。
操作上，在市场趋势没有完全扭转前，继续以观望为主，控制仓位为50%以下，可关注地产股，这一板块在此次大盘调整中率先调整，调整的幅度较深，安全性相对其它板块要好，并有业绩支撑。对于受利空消息影响的，以及估值压力明显的股票，还是暂回避为好。周四看平。
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