| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年08月25日 16:15 |
作者： |
康洪涛 |
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周一沪综指收报2915点，下跌2.59%;深证成指全日收报11668点，下跌3.21%。经过了6月19号、7月7号、7月22号、8月5号、8月23号时间窗口的预测，我们对大盘每一个转折点都精准的把握了。两周前我们在重庆大型理财投资报告会上我们重点推荐的双钱股份，已经经历了6个涨停板。而周二大盘最深幅暴跌的时候，依然存在着诸多个股涨停，这就正迷宫，反弹不可能一蹴而就，但大的时间周期共同推出的底部个股机会仍十分火爆，哪怕是在暴跌中。
建设银行董事长郭树清预测：
建行董事长郭树清昨天在北京接受采访时表示，中国的银行系统依然存在流动性过剩的情况，导致了资本市场产生泡沫，当前经济中有很多不稳定的因素。今年上半年，为支持国家提出的四万亿经济刺激计划，银行系统新增信贷高达7.37万亿元，股票市场随之上涨超过64%。近期国家提出信贷政策微调，各银行纷纷调低下半年信贷目标，七月份新增贷款急剧下降，又传出银监会计划提高银行资本金要求的消息，市场对于银行缩减信贷的担忧越发严重。
市场在原有反弹的局面中，我们也在近期的资讯中也指出不会一蹴而就V形反转，而是复杂多变的过程。近期市场走势也验证了我们的看法：技术形态和调整时间基本处于跌无可跌的状态下，目前能够影响大盘最重要的根基仍未管理层的政策态度。
专家分析A股再度大跌，称信贷出逃使然
社科院金融市场研究室副主任尹中立认为，信贷资金出逃仍旧在市场中发挥作用，如此下跌只是此前下跌趋势的延续。信贷资金出逃仍旧在市场中发挥作用，而之前三个交易日的上升行情，仅是因为有关于保险资金等大量进入市场系列报道对市场信心的提振。
关于A股如此下跌，我们认为最终的原因有三个：
首先，大跌是由于货币政策在收紧，而整个市场处于流动性过剩局面。
其次，从去年以来的这轮上涨，股市价格一路上涨已经长得太高，在此过程中，信贷资金不断进入股市，且获利颇丰，在市场中处于敏感地带的这部分资金，受政策影响，不断出现“自杀式”抛售。
再者新股发行对股市的影响。我们认为，新股的密集发售使得大量资金参与其中，其无风险收益率高相当之，必然拉低市场估值重心。
近期我们从资讯中反复的强调不要对反弹的高点过于乐观，从目前来看我们相对的认为2800——3200仍是本论行情的主流区间。投资者可在主流区间相对明确的情况下根据自我的投资分割和资金相对变现的能力，针对个股反复的抄底波段操作，灵活的调整仓位而非坚定的持股操作。
温家宝：加大财政投入，保持流动性充裕
6月17日召开的国务院常务会议对经济形势给出处于“企稳回升关键时期”这一定位;而近日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝则进一步对现行经济形势作出判断，他在浙江考察时表示，“我们正处在不进则退的关键时期。”温家宝同时强调，应继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划。
政策虽然我们指定是近期行情的灵魂，但近期各部委的不明确状态不统一思想使得未来行情变得更加震荡，也为整理时间埋下了很大的不确定因素。故此我们依然坚定的认为，抄底大行动虽已经开始，个股严重分化依然不乏连续涨停的牛股出现。但近期行情给予我们更多的启迪是，将面临着多变、震荡、复杂的底部周期构造。个股反反复复的波段买卖原则将给近期选股和操作带来双重难度。那么，我们认为股指的核心区间是2800——3200点之间，做好相应个股的短线机会。
总之：
我依然维持此前的看法：短线大盘在构造双底，分时在构造头肩底的大形态。就技术而言不会形成新低，然后再次反弹。故而今日为最后一跌。而个股是有分化，但整体的波段机会已经很大。我们的特刊推荐的600737在大涨，在重庆推荐的除了双钱股份和黔轮胎之外，也有600737大夏股份以及000949新乡化纤等近期走势也是十分强劲。可见目前股市关键在于个股的机会。
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