| 来源： |
金证顾问 |
发布时间： |
2009年08月24日 17:21 |
作者： |
林艳云 |
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受外围市场向好影响，沪深两市今日双双高开。早盘军工板块全面活跃对吸引市场人气起到积极作用。虽然几个大银行在盘中下行拖累市场，但沪深股指最终在超跌反弹动能支撑下扩大涨幅，沪指收盘逼近3000点整数关口。
满盘皆红是否意味着一场皆大欢喜的全面上涨可以再次上演？本栏认为这种判断有待观察：
首先：实体经济层面的浮躁气氛遭到重罚，市场需要一个冷却的过程：从今天消息面的情况来看，根据最新统计，在刚过去的一周内，国内钢价结束连涨16周之后的连续第2周下跌。北京、天津等部分地区2周钢价跌幅已达20%左右——可以说，钢价在暴涨之后的暴跌，与本栏在近期《从面粉比面包贵看大盘走势》分析当中，“加工企业生产赔钱，停产囤货反而挣钱，金融市场和实体经济脱节”的情况阐述形成强烈的呼应；除此之外，“天价地晒太阳”得到管理层的密切关注，国土部表示严查囤地未建现象。本栏认为，在实体经济的“扭曲经营”遭遇一记耳光之后，市场需要一个冷却和等待真正需求恢复的过程。
第二，市场观望气氛浓厚，而扩容步伐并未减速。从化纤、轮胎等品种不断盘高的情况来看，市场存量资金主导老热点的特征依然比较明显，而有色、钢铁、地产等板块缺乏量能支撑反弹乏力表明，这类品种在目前位置的再次启动没有得到增量资金的认同。更值得注意的是，市场内忧未解又添外患，中国北车、广东海大集团IPO申请已获通过，而证监会发审委将于8月26日召开第82次发行审核委员会工作会议，会议将审核中冶IPO申请。可以看到，在市场观望气氛徒然加剧的过程当中，资金面的压力仍在加大。
第三，涨停板结构显示主力大举做多信心不足。在上周五的大盘分析当中，本栏指出在市场主导力量从流动性向真正的复苏预期切换的过程中，业绩有一定支撑的中小板、医药以及出口受益品种可能迎来阶段性机会，从今天的市场运行情况来看，虽然两市仅200余只个股下跌，普涨特征明显，但从涨停板的结构来看，在61只涨停品种当中，军工板块涨停17家，强势明显，中小板涨停13只也不逊色、医药板块涨停8只。可以说，这三个偏防御、偏题材的板块超越了涨停板数的半壁江山。主题投资品种往往活跃在市场系统性下行风险不大、上行空间又难以乐观、小市值品种兴风作浪的市道当中。再联系到今日市场再次萎缩的成交量，以及大盘股近期整体退潮的情况，可以看出，主力大举做多的信心不足。
由上分析，本栏认为：市场仍然处在震荡整固、寻找行情新主线的过程当中，外围经济向好可能成为新主线形成的潜在推力。在行情领袖登场之前，主题投资可能接过风格转换旗帜。
金证顾问林艳云
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