关注四大因素变化
□ 九鼎德盛 肖玉航
近期A股连续调整，在周一创下年内最大跌幅后，周二深沪A股探底缩量反弹。从市场轨迹来看，周二的阳线表明市场在连续下挫后，市场短线的反弹有望出现，以修复超卖的技术指标。笔者认为，判断市场先上还是先下，则要关注四方面因素的变化。
首先，成交量的配合情况。周二的缩量反弹如果要延续下去，就必须有成交量的配合，否则市场则可能再次向下探底。
其次，上市公司业绩的情况。近期A股市场出现连续下挫的重要原因就是估值总体偏高，从而影响股票价格的重要因素市盈率、业绩演变的角度来看，目前的调整是正常的。
再次，新股发行与上市情况。 近期的A股调整与新股高PE发行，上市后形成估值泡沫密切相关。在研究近期上市7只新股发现，从首单桂林三金的32.89倍，到中国建筑的51.29倍，再到光大证券的58.56倍，新股发行的高市盈率问题日益成为市场关注的焦点。
最后，机构能否形成合力。
总体来看，深沪A股在连续下跌后出现缩量反弹，而持续性需要多方面关注因素变化。目前来看，由于成交量并末出现理想状态，暂对反弹定义为3000点破位的回抽较为稳妥，是先补上缺口还是向下先补下缺口，则取决于成交量、机构行为、新股IPO发行与上市情况、上市公司中期业绩、多层次市场建设等诸多因素的配合演变情况。对于短线投资者而言可采取适量参与，而稳健投资者密切关注因素变化、战略观望投资策略仍较稳妥。
