| 来源： |
大摩投资 |
发布时间： |
2009年08月04日 16:27 |
作者： |
徐胜治 |
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大摩投资 徐胜治
资源品价格上涨预期明显
本周三的深幅下跌，创出了有史以来的天量。这根阴线非常有特点，从心理面看，似乎大部分投资者对调整的到来早有预期，从某种意义上说，也让很多人"如愿以偿"。
从技术面来看，它展开的过程十分迅速，盘中一个深幅下跌，当天就企稳结束，盘中展开了足够的空间，却压缩了调整消化的时间。有趣的是，盘中的震荡并不是因为政策面或资金面的环境改变导致的，而是心理面与技术面的双重影响。
就在单日下挫出现后，央行在其网站上发布消息表示："要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策，巩固经济企稳回升势头。"这其实是避免了市场出现连锁式资金出逃的势头，暗示资本市场仍然处于一个较为宽松的流动性环境中，政策面并没有方向性改变。笔者认为，在今年三季度，也就是建国60周年庆典之前，各项维护经济与社会稳定的政策不会有太大的改变，股市所处的环境也相对稳定。
下跌之后的反弹中，金融、地产、电力类个股表现显眼，以银行股为代表的金融类个股前期已提前于大盘展开调整，因此在近期起到了稳定指数的作用并不意外。尤其值得注意的是电力股，国家发改委有关责任人在近期召开的中国价格论坛上发表讲话指出："流动性供应充裕，价格总体水平上涨压力逐渐显现。"
水、电、煤气等资源性产品的价格上涨预期明显，电力股的短线走强与此直接相关。从另一个角度来看，这也是通货膨胀可能会逐渐抬头的迹象。从国际到国内，应对这场经济危机最主要的手段就是不断地向市场注入流动性，虽然这种做法可能会导致投资领域，诸如股市、房地产市场新的泡沫，但目前还没有别的更好的手段。
股市趋势直接反映的还是流动性的变化，本周的盘中下挫至少达到了三个目的：其一是消化了浮动性筹码锁定短线换手成本；其二是试探了政策面的反应态度；其三是确定目前市场盘中震荡的短线支撑区域以及调整中的资金回补力度。
在目前的市场环境下，股市很难形成大的转折，流动性充沛的局面还能持续一段时间，通货膨胀迹象的逐渐抬头对股指也是一种支撑，相关资源性以及大宗商品板块个股都能形成新一轮市场热点。股指最有可能的运行方式是在3000点上方，接近3500点位置形成一个新的震荡区域。■原载于证券市场红周刊
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