| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月01日 08:08 |
作者： |
姜韧 |
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□姜韧
□姜韧
A股在上证综指迈过2600点之后始终保持单边上扬趋势，但本周在诸多因素影响之下受到了空方的狙击，周三出现了类似2007年初“2.27”行情的剧烈调整波动，巧合的是同日中国建筑上市高开低走，市场难免将调整归咎于大盘新股上市的流动性挤出效应，但这只是诱因之一，从涨跌榜分析，地产、资源股的调整才是A股调整的关键。
资源股出现分歧源于国际油价的滞涨，周二资源股已开始拖累股指走软，但依赖资源股的关联板块钢铁股的走强掩盖了市场的颓势，包钢股份、济南钢铁、安阳钢铁、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山等钢铁股大面积出现在涨停榜上，就连宝钢股份这样的大块头蓝筹股也曾出现在涨停，刺激当日股指继续创出反弹新高，令投资者很难预料到次日A股会出现暴跌。
周三中国建筑上市势必会分流市场资金，早盘多方试图启动银行股欲再演绎前一日钢铁股单骑救主的传奇，可惜资产价格范畴的地产、资源股出现大面积跌停令银行股无功而返：华远地产、信达地产、金地集团、华业地产、万通地产、浙江广厦、创业置业、卧龙地产、天伦置业、万方地产、莱茵置业、天宸股份、华侨城、九龙山、中关村等地产股；豫光金铅、安泰集团、宝钛股份、北矿磁材、亿利能源、南山铝业、兰太实业、云海金属、华锐铸钢、远兴能源等有色金属、能源类资源股受到重创纷纷躺落在跌停榜，导致当日沪指收盘仍暴跌5%，且成交量也创出历史天量，此情景极其类似2007年初“2.27”暴跌日。
另外四川成渝上市次日即连续出现两个跌停，给“炒新”热降了温，目前新股IPO定价已经基本接近二级市场行业平均估值，但是“炒新”的习惯思维仍令人乐此不疲，这无疑就像是在沙滩之上构筑城堡，四川成渝上市开盘7.60元/股，较IPO发行价和H股价格已属高溢价，但“炒新”者继续将其盘中股价推高至15.25/股的天价，几乎重演了2006年中工国际上市时的那一幕，其后两日价值回归之路将四川成渝股价带回了最高价的腰斩区间，这给盲目“炒新”者提了一个醒，因此随后中国建筑的上市定位相对温和了很多，从历史经验分析，新股上市越低调越有利于大盘企稳，尤其是大盘股。
在估值高腰阶段，业绩具备回升空间的低价股受到青睐，龙建股份、四川长虹股价崛地而起报收涨停，前者中报业绩大幅预增，后者发行可分离债券投资具行业拐点意义的PDP、OLED产业，是否具有困境反转的基本面因素是判断低价股估值的关键。另外在估值洼地被逐渐填平的背景下，现阶段技术分析可能比估值分析更有用武之地，本周一些中小市值冷门股例如安徽合力也在前期股价横盘整理后出现了涨停。
本周A股出现剧烈调整之后，将会改变前期单边上扬的趋势，但类似前年“2.27”行情时的调整，属于牛市中的“假摔”，但是现在A股的估值已不便宜，因此投资策略应该侧重潜伏价格洼地或技术洼地。
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