| 来源： |
重庆东金 |
发布时间： |
2009年07月29日 16:55 |
作者： |
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人民银行调查统计司发布2009年二季度宏观经济形势分析报告，称2009年二季度5000户工业企业产品销售价格景 气指数从一季度的-15.6%收窄至-8.9%，出现了较大幅度反弹。同时，国内需求继续回升，流动性持续宽裕，通 胀预期有所显现。
报告同时认为，当前宏观经济正处于企稳回升的关键时期，国际国内不确定因素仍然较多，下一阶段，应继续保 持宏观经济政策的连续性和稳定性，巩固经济企稳回升的基础，促使国民经济平稳较快协调发展。可以预见，资 本充足率下降较快和风险管理加强，将对银行业持续快速投放信贷资金产生一定约束。如是，中国金融业的步调 将会走得更稳，宏观经济稳定持续发展的目标，也将更有可能达致。
静态地看，目前无论是整体市场的股指还是部分行业或股票的估值同原来的业绩相比，确实已经处于相当不低的 水平。但是，动态地看，经济复苏的速度超过了人们的预期。在未来宏观经济会继续向好的条件下，不仅现在的 市场估值会得到修复，而且，目前的相对估值或者绝对估值有可能依然还会是偏低的。
对于目前刚刚展开恢复性行情的股市，市场资源供不应求的格局还远未得到改善。资本市场融资功能的恢复，不 仅对经济复苏是一个有力的支持，而且也使得投资者有了一个目前来说还不是风险太大的投资场所。目前的流动 性不仅大致上合理地反映了对资产价格的估值预期，而且也是可以支持这轮恢复性行情的发展趋势的。随着新股 供应量的增加，市场自身会相应地进行必要的调节。
在连续上扬之后，市场的获利压力仍需消化，蓝筹股阵营有所分化，显示此前轮动的格局有所改变，这将加剧市 场的震荡，投资者操作上继续控制仓位，关注有补涨要求、基本面较好的蓝筹股。
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