| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年07月28日 19:21 |
作者： |
康洪涛 |
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周二沪综指收报3438点，上涨0.09%;深证成指全日收报13836点，上涨0.68%。我们上周末推荐的“非常4+1”的股票中：西水和酒鬼酒周一双双涨停，美克股份周二大涨4.77%。这一方面体现了我们短线荐股的功力，另一方面证明目前个股的机会确实是非常之多的。建议投资者关注我们的《实战传真》、《中报掘金》、《分析师快报》、《K线特刊》等资讯产品，相信会给您带来丰厚收益。
市场特征逼近牛市高峰
股指迭创新高，许多投资者都认为“又一个牛市来了”。的确，股市由牛转熊，又从1664点低点到现在涨幅超一倍，整个过程不到两年时间。随着市场的回暖与步步攀升，打新、荐股、聊股、投资、研判市场的氛围与6000点高位的情形甚为相似，股市又成为人们热议的话题。
眼前的市场，与6000点高位相比，一些场景是那样的眼熟，稍加归纳就不难发现，从开户人数、对股市和经济的乐观程度、信托理财产品的发行量等方面都呈现出相似特征。
短期市场如此火爆，再次验证了我们近期主流看点：大盘高位反复、个股机会十分精彩。近期出现了百花齐放的现象，不仅是通胀预期的蓝筹个股有所表现，相对滞涨的呆板股、补涨股在不同时间段都受到不甘寂寞的资金反复抄底。市场也始终演绎着超级不差钱的个股疯狂时代。但由于部分蓝筹股的分化，个股的击鼓传花，成交量能维持后的突发放大，都更证明市场的内在规律——在未来的2-3周内，股指由直立行走变为缓慢爬行。并且在震荡中原有仓位降低到50%想必是近期较为合理的操作态度。
钢铁股神奇捍卫股指，护盘英雄再现江湖
周二钢铁股大幅走高，韶钢松山、柳钢股份、新兴铸管、济南钢铁等多家钢铁股涨停。钢材期货近几个交易日连续放量拉升、钢材现货价格昨日也走高，均为钢铁股重拾升势提供借口，新发基金的进场对流通盘相对较大的钢铁股也有推动作用。但是，当前的股市是蓝筹轮动填补缺口的市场，玩的是相对价格的金钱游戏，所以估值因素也不得不考虑。
我们认为，钢铁股的上涨实为意料之中。由于两个月前我们的资讯连续指出钢铁整体板块存在着爆发性的整体反弹，期间虽有部分个股上涨70%以上，但是我们认为钢铁股的上涨源自于相对估值洼地的存在。由于企业自上而下的业绩传导，必然会导致钢铁行业的景气度逐渐复苏。故此在本轮板块相对轮动的过程中，诸如钢铁等板块依然处于估值洼地中。除此之外还有高速公路、铁路铁建、电力等，在此后或许也会引发“钢铁式”的流光溢彩。
银监会打出防控信贷风险的“天马流星拳”
为确保银行信贷资金不被挪作他用、真正进入实体经济，银监会昨日发布了《固定资产贷款管理暂行办法》这已经是银监会近10天来第三次提示信贷风险。对于银监会密集发文防控信贷风险，我们认为监管层此举是保证绝大多数信贷资金流向实体经济，同时保证银行信贷资金安全。上半年7.36万亿元新增信贷规模的背景下，信贷资金进入虚拟经济已经成为难以避免的现实，主要表征为与信贷资金大批量投放几乎同步的股市、房市行情好转，所以不得不让人产生了金钱主要流向是楼市股市，而非亟待救助的实体经济。此外，为固定资产贷款业务下项目融资业务的风险管理，银监会昨日还发布了《项目融资业务指引》。
近期管理层面三令五申反复提起楼市股市，我们总结了这样的一条规律：楼市打压的迹象越发明显，抨击楼市的不合理性是近期媒体的主流。但对于股市似乎存在着进一步的分歧。
不可改变的是，无论媒体、舆论还是政策性导向，都在由前期的狂热渐变为谨慎乐观。那么在这样的预期下，场外疯狂的资金虽然会对各个板块的不同个股进行攫取差价的演绎，但最终依然是个靠近政策的金钱逐利游戏。故此，我们更加坚定的认为，未来的股指2-3周内是一个大震荡大洗盘反复整理的过程，也是个股波段十足精彩纷呈的时段。
总之：
市场终归是市场，存在即合理。股指3000点上方高举高打似乎出乎所有投资者的意料之外，但有效的板块轮动，蓝筹个股的不断估值洼地吸引资金，海外热钱不断入主，共同助推使短期行情依然十分强劲。所以我们再次提醒投资者2-3周内股指由直立行走变为缓慢爬行。不要揣测股指何时见顶，而是把目光关注到滞涨个股和近期放量的题材股，玩转市场的个股机会。
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